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기업의 사회적 책임활동이 조세회피 및 조세회피에 대한 시장반응에 미치는 영향 = The Effect of Corporate Socal Responsibility on the Tax Avoidance and the Market Response to the Tax Avoidance
저자
기은선 (고려대학교)
발행기관
학술지명
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발행연도
2012
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
107-136(30쪽)
KCI 피인용횟수
133
제공처
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This study examines the effect of Corporate Social Responsibility(hereafter "CSR") on the tax avoidance and the market reaction to the tax avoidance. Firms which have good reputation through socially responsible activities bear more non-tax costs such as a drop in stock price or sales, an increase in cost of capital when tax evasion will be revealed. Therefore, these firms are less likely to engage in tax avoidance due to a higher non-tax cost. On the other hand, socially responsible firms generally have good corporate governance and thus alleviate outside investors’concern about the hidden agency costs associated with tax avoidance. Therefore, I expect investors put a high valuation on management's tax savings efforts for high CSR firms.
In this study, I measure corporate social responsibility using the KEJI index, which is the most frequently used database in extant CSR research. I measure corporate tax avoidance using the book-tax differences not attributable to total accruals (Desai and Dharmapala 2006). The sample contains 2,002 firm-years listed in Korean stock market between 2002 and 2009.
I find that socially responsible firms, which potentially have more non-tax cost, avoid less tax relative to socially irresponsible firms. Also when firms engage in tax avoidance activities, the stock market reacts unfavorably. However, CSR mitigates this negative effect of tax avoidance on the firm value.
The contributions of this study are as follows. First, this study shows that CSR is the important non-tax cost firms consider to decide firm's optimal tax avoidance level. Second, this study shows that management's tax savings efforts can receive a favorable evaluation from the stock market if they are backed by CSR.
본 연구는 기업의 사회적 책임활동(Corporate Social Responsibility)이 기업의 조세회피성향(tax avoidance) 및 조세회피에 대한 시장반응에 어떠한 영향을 미치는지 살펴본다. 대부분의 조세회피행위는 절세와 탈세의 중간지대에 위치하고 있기 때문에 과세관청의 판단에 따라 탈세로 판정받을위험(risk)이 상존한다. 조세회피는 조세로 인한 현금유출을 줄일 수 있다는 점에서는 긍정적이지만,탈세판정을 받게 되면 기업이미지 손상으로 주가하락, 매출감소, 자본비용 증가 등과 같은 비조세비용(nontax cost)이 발생할 수 있다. 특히, 적극적인 사회적 책임활동으로 대중에게 좋은 이미지를구축하고 있는 기업일수록 탈세사실이 밝혀졌을 때 부담해야 할 비조세비용이 크기 때문에 조세회피에 덜 적극적일 것으로 예상된다. 한편 사회적 책임활동에 적극적인 기업은 비조세비용에 대한부담 때문에 탈세판정을 받을 가능성이 높은 위험한 세무전략보다는 위법성이 낮은 안전한 세무전략을 선호할 가능성이 높고, 건전한 기업지배구조로 인해 조세회피가 경영자의 사적편익추구 수단으로 오․남용될 가능성이 적다. 다시 말해 CSR 성과가 높은 기업일수록 조세회피가 사후적 세금추징이나 비효율적인 자원의 배분으로 이어져 기업 가치에 부정적 영향을 미칠 가능성이 낮기 때문에 시장은 사회적 책임활동에 적극적인 기업의 조세회피를 그렇지 않은 기업에 비해 높게 평가할것으로 예상된다.
본 연구는 2002년부터 2009년까지 기간 중 경실련에서 발표한 경제정의지수(KEJI index)의 평가대상이 된 2,002개의 유가증권상장기업을 표본으로 사용하였다. 과거 선행연구와 달리 본 연구는KEJI 지수가 공개되는 상위 200개 기업뿐 아니라 미공개기업까지 표본에 포함함으로써 연구결과의내적 타당성을 높이고자 하였다. 본 연구에서 조세회피금액은 세전이익과 과세소득의 차이 중 총발생액으로 설명되지 않는 부분으로 측정한다(Desai and Dharmapala 2006). 분석결과 사회적 책임활동에 적극적인 기업일수록 조세회피수준이 낮은 것으로 나타났다. 또한 조세회피수준이 높은 기업이 조세회피수준이 낮은 기업에 비해 기업가치가 낮지만, 사회적 책임활동에 적극적인 기업일수록조세회피가 기업 가치에 미치는 부정적 영향이 줄어드는 것으로 나타났다. 본 연구는 CSR이 최적조세회피수준 결정과 관련된 기업의 의사결정에 영향을 미치는 비조세비용 중 하나라는 점과 조세회피가 시장에서 긍정적 평가를 이끌어 내기 위해서는 기업의 사회적 책임활동이 뒷받침 되어야 한다는 사실을 실증적으로 보여 주었다는 점에서 그 의의가 있다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2002-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (등재후보1차) | KCI후보 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.98 | 0.98 | 1.03 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.37 | 1.48 | 1.713 | 0.03 |
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