관계금융이 중소기업대출 연체발생에 미치는 영향 분석 : 위기극복 지원효과를 중심으로 = The Positive Effect of Relationship Banking on SME Loan Delinquency : Focusing on the Supporting Effect of Overcoming Crisis

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study investigates the effect of relationship banking on the occurrence of overdue loans using 64,987 Korean manufacturing firms between 2006 and 2012. Alleviating the information asymmetry between a bank and a company, relationship banking in general has a positive effect on availability of funds, loan interest rates and collateral condition. Most studies regarding relationship banking has dealt with normal economic situation. However, the question is whether the relationship banking is also effective for firms under crisis, facing difficulties in repaying debt on time. It is a difficult decision for banks to support companies in financial difficulties due to the higher probability of default. In this study, we try to examine whether relationship banking has a valid effect for firms under crisis.
Based on the empirical results, we find that relationship banking is still valid in crisis and thus significantly reduces the occurrence of overdue loans. These effects are bigger for small firms and even greater in difficult economic times since strong relationship with a bank tends to help firms alleviate the information asymmetry.

국문 초록 (Abstract)

본 연구에서는 2006년에서 2012년까지 국내 64,987개 제조업체 데이터를 사용하여 관계금융이 중소기업의 대출금 연체발생에 미치는 영향을 분석하였다. 관계금융은 일반적으로 기업과 은행 간의 정보불균형을 효과적으로 완화함으로써 대출 시에 자금가용성 확대, 대출금리 인하, 담보조건 완화 등의 긍정적 효과를 제공하는 것으로 보고되고 있다. 그러나 그간의 연구는 대부분 평상시의 효과를 측정한 것이므로 기업이 대출금을 적기에 상환하지 못하는 위기에 처하였을 때에도 과연 관계금융의 효과가 유효한지에 대하여는 의문이 있다. 은행의 입장에서 연체발생 위기에 처한 기업을 지원한다는 것은 평상시와는 다른 어려운 의사결정이다. 만약 기업이 위기를 성공적으로 극복하면 은행과 기업이 장기적인 관계를 맺으며 win-win하는 결과를 낳겠지만, 위기극복에 실패하면 이는 곧바로 은행의 손실로 이어지기 때문이다.
본 연구에서는 대출금 연체발생 여부를 위기극복의 사후적(ex post)인 대용변수로서 이항(binary) 종속변수로 사용하여 분석하였다. 분석결과, 관계금융은 중소기업의 연체발생을 감소시키는 효과가 있는 것으로 나타났다. 이는 은행과의 관계를 긴밀하게 유지하는 기업은 어려울 때에도 은행의 지원을 받아 위기를 극복할 수 있기 때문인 것으로 추정된다. 이 연체발생 감소효과는 규모가 큰 기업보다는 규모가 작은 중소기업에서 두드러지게 나타났으며, 평상시 보다 신용경색이 심한 금융위기 시에 그 효과가 더욱 강하고 뚜렷하게 나타났다. 결과적으로 관계금융은 위기 시에도 유효하여 연체발생을 감소시키는 효과가 있고 그 효과는 규모가 작은 기업에게 그리고 금융위기 시에 더욱 가치가 있는 것으로 확인되었다.

참고문헌 (Reference)

• 1 조봉환, "금융중개의 역기능 현상에 대한 실증연구 : 중소기업 대출을 중심으로" 한국재무관리학회 27 (27): 55-86, 2010
• 2 동학림, "관계금융이 중소기업대출에 미치는 영향 : 자금가용성과 대출금리를 중심으로" 한국중소기업학회 35 (35): 57-80, 2013
• 3 김석진, "관계금융이 자금가용성과 차입금리에 미치는 영향" 한국증권학회 36 (36): 3-32, 2007
• 4 Ongena, S., "What determines the number of bank relationships? Cross country evidence" 9 (9): 26-56, 2000
• 5 Ferri, G., "The value of relationship banking during financial crises : Evidence from the Republic of Korea" The world bank 2001
• 6 Cole, R. A., "The importance of relationships to the availability of credit" 22 : 959-977, 1998
• 7 Petersen, M., "The effect of credit market competition on lending relationships" 110 (110): 407-443, 1995
• 8 Petersen, M., "The benefit of lending relationships : evidence from small business data" XLIX (XLIX): 3-37, 1994
• 9 Gobbi, G., "Relationship lending in a financial turmoil" MoFiR 2012
• 10 Berger, A., "Relationship lending and lines of credit in small firm finance" 68 (68): 351-381, 1995
• 11 전상준, "Relationship banking과 중소기업의 자금만기, 대출금리 간의 관계에 관한 실증연구" 한국재무관리학회 30 (30): 39-67, 2013
• 12 Boot, A. W. A., "Relationship banking : what do we know?" 9 : 7-25, 2000
• 13 Bolton, P., "Optimal debt structure and the number of creditors" 104 (104): 1-25, 1996
• 14 Mayer, C., "New issues in corporate finance" 32 (32): 1167-1183, 1988
• 15 Boot, A. W. A., "Moral hazard and secured lending in an infinitely repeated credit market game" 35 (35): 899-920, 1994
• 16 Elsas, R., "Is relationship lending special? Evidence from credit-file data in Germany" 22 : 1283-1316, 1998
• 17 Rajan, R., "Insiders and outsiders : the choice between informed and arm’s length debt" 47 : 1367-1400, 1992
• 18 Ongena, S., "Empirical evidence on the duration of bank relationships" University of Pennsylvania 97-15, 1997
• 19 Elsas, R., "Empirical determinants of relationship lending" 14 : 32-57, 2005
• 20 Dewatripont, M., "Credit and efficiency in centralized and decentralized economies" 62 (62): 541-555, 1995
• 21 Greenbaum, S. I., "Contemporary financial intermediation" Dryden Press 1995
• 22 Bhattacharaya, S., "Contemporary banking theory" 3 : 2-50, 1993
• 23 Thakor, A. V., "Capital requirements, monetary policy and aggregate bank lending :Theory and empirical evidence" 51 : 279-324, 1996
• 24 Sharpe, S. A., "Asymmetric information, bank lending and implicit contracts : Borrowers as bank stakeholders" 48 : 247-266, 1990
• 25 Berger, A., "A more complete conceptual framework for SME finance" 30 (30): 2945-2966, 2004