기업간 거래신용의 공여에 영향을 미치는 요인에 대한 연구 = A Study on the Factors Affecting the Supply of Trade Credit

국문 초록 (Abstract)

이 연구는 국내 제조업을 대상으로 기업간 거래신용의 공여에 영향을 미치는 요인들에 대하여실증분석을 하기 위하여 2000년부터 2019년까지 11,862개 기업의 159,134개의 표본을 상장기업과 비상장외감기업으로 구분하여 분석하였다. 또한 금융위기나 재무제약이 기업간 거래신용의 공여에 어떠한영향을 미치는지를 분석하였다. 검증결과를 요약하면 첫째, 국내기업을 대상으로 기업간 거래신용의재분배 기능을 실증 하였다. 외부자금 조달이 용이하여 유동성이 풍부한 기업일수록 기업간 거래신용의공여가 늘어나는 것으로 분석되었으며, 금융위기 시에는 재무적으로 취약한 기업일수록 기업간거래신용의 공여를 줄이는 것으로 나타났다. 둘째, 국내기업의 경우에도 기업간 거래신용이 가격차별화수단으로 활용됨을 실증 분석하였다. 기존의 국내연구와 달리 상장기업과 비상장기업들에서 가격차별화이론에 부합되는 결과를 발견하였다. 셋째, 기업간 거래신용의 공여에 미치는 영향이 분석대상에 따라서다르게 나타날 수 있음이 확인되었다. 비상장기업들과 달리 상장기업은 내부자금 창출력이 높을수록기업간 거래신용 공여를 줄이는 것으로 나타났다. 시장점유율이 낮은 기업일수록 매출을 촉진하기위하여 기업간 거래신용의 공여를 늘리는 것으로 분석된 점에서 기업간 거래신용 공여로 인한 중소기업의자금애로를 해소하기 위한 다양한 방안의 강구가 필요하다 하겠다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The study analyzed 159,134 samples of 11,862 companies from 2000 to 2019 by dividing them into listed companies and unlisted companies in order to conduct an empirical analysis on factors affecting the supply of trade credit to domestic manufacturers. It also analyzed how financial crises or financial commitments affect trade credit. To summarize the verification results, firstly, the functions of redistribution of trade credit were demonstrated. It was analyzed that the more flexible companies are able to raise external funds, the more trade credit they give, and in the event of a financial crisis, the more financially vulnerable companies reduce trade credit. Second, in the case of domestic companies, trade credit was used as a means of price discrimination. This, unlike previous domestic studies, has found results in line with the theory of price discrimination in listed and unlisted entities. Third, it was confirmed that the effect on the supply of trade credit may vary depending on the analysis target. Unlike unlisted companies, listed companies have a higher internal fund generation power, which reduces trade credit. Given that companies with lower market share are analyzed to increase the supply of trade credit to promote sales, various measures to relieve the financial difficulties of SMEs due to the supply of trade credit will be needed.

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