KCI등재
SCOPUS
수시공시의 정보효과에 관한 연구 = The Information Content of Timely Disclosure
저자
전성빈 ( Sung Bin Chun ) ; 이아영 ( A Young Lee ) ; 박성한 ( Sung Han Park ) 연구자관계분석
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2006
작성언어
Korean
주제어
KDC
325.9
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
163-192(30쪽)
KCI 피인용횟수
22
제공처
소장기관
본 연구에서는 우리나라 수시공시 제도의 현황을 살펴보고, 2003년 금융감독원의 전자공시시스템(DART)에 신고된 일반 경영사항 관련 수시공시 자료를 이용하여 수시공시 정보가 거래량 및 주가에 미치는 영향을 살펴봄으로써 수시공시의 정보효과를 실증적으로 분석하였다. 실증분석 결과에 의하면, -1일부터 +1일까지 3일간으로 정의된 수시공시기간 동안의 거래량이 비공시기간 동안의 거래량이나 해당 기업의 기대거래량에 비해 평균적으로 비정상적인 증가를 보였다. 또한 공시기간 동안의 주식수익률 분산이 비공시기간 동안의 주식수익률 분산보다 평균적으로 유의하게 큰 것으로 나타나 수시공시 정보의 유용성을 지지하는 결과를 보였다. 수시공시로 거래량 변동이나 주가 변동이 비정상적으로 증가되었다는 것은 수시공시 정보가 투자자들에게 유용하게 이용되고 있다는 증거로 받아들일 수 있다. 즉 수시공시 정보가 정보 불균형 문제의 해소에 기여함으로써 자원의 효율적 배분 및 자본시장의 건전한 발전에 중요한 역할을 차지하고 있다는 시사점을 제시하고 있다. 한편 비모수통계량인 중위수에 대한 결과는 평균값의 경우와는 달리 수시공시에 따라 투자자에게 유용한 정보가 제공된다는 증거를 제시하지 못하고 있다. 이러한 결과는 현행 우리나라 수시공시 항목에는 정보유용성이 없는 항목이 상당수 포함되어 있을 가능성을 시사하고 있다. 따라서 향후 연구에서는 수시공시의 모든 항목들을 대상으로 각 개별항목별로 정보효과를 검증하여 중요하지 않은 수시공시 항목들을 파악함으로써 수시공시 제도 개선에 기여할 수 있을 것이다.
더보기This study empirically examines the information content of timely disclosure, using a sample of timely disclosure items reported on the DART system of the Financial Supervisory Service (FSS) during 2003. The result of the empirical tests shows that the mean volume during the disclosure period is significantly larger than that during the nondisclosure period. Also, the mean variation of stock return during the disclosure period is abnormally higher than that during the nondisclosure period. This result supports the hypothesis that timely disclosure on the whole possesses information content, and this can be interpreted as evidence that timely disclosure is useful for investor decision making. However, the result of the median test, one of the non-parametric statistics, does not support the usefulness of timely information disclosure. This implies that there may be some items that are not useful to investors in the current timely disclosure system required by the FSS. Further research should focus on finding these useless items by analyzing the information content of specific disclosure items. This would contribute to improving the timely disclosure system.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2020 | 평가예정 | 계속평가 신청대상 (등재유지) | |
2015-01-01 | 평가 | 우수등재학술지 선정 (계속평가) | |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.96 | 1.96 | 2.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
2.65 | 2.74 | 5.829 | 0.22 |
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