우리나라 기업의 대(對)중국 직접투자와 생산성 효과 = Korean Firms’ Outward Foreign Direct Investments and Their Contributions to the Productivity of Parents: Lessons from Chinese Subsidiaries

국문 초록 (Abstract)

우리나라의 대(對)중국투자는 중국과 이웃과 접해 있다는 지리적 우위와 더불어 생산 및 연구기지라는 전략적 우위에 의해 급증해 왔다. 대(對)중국투자의 핵심은 현지 자회사 설립인데, 본 연구는 중국내 현지 자회사 설립의 결정요인과 더불어 중국 현지 자회사가 갖는 생산성 효과의 정도를 계량적으로 추정해 보고자 한다. 이를 위해 본 연구는 대(對)중국 투자기업들을 대상으로 한 후 이들의 자회사에 대한 투자금액이 100만 달러 이상일 경우 연구의 대상으로 삼았고, 이를 통해 총 132개의 기업 샘플을 추출했다. 기본적으로 본 연구는 더미변수 풀링 회귀분석(pooling least squares dummy variable regression)을 통해 횡단면적 접근을 시도한다. 연구의 방향은 크게 자회사의 규모와 자회사 몰입도를 결정하는 요인들을 검증하는 부분과 함께 실제로 자회사의 몰입도가 모기업의 생산성에 대한 기여도를 측정하는 두 가지 부분으로 나누어 접근했다. 실증분석 결과 세 가지 중요한 시사점이 도출되었는데, 첫째, 우리나라 대(對)중국투자의 경우 모기업의 규모가 반드시 자회사의 규모를 결정하는 것이 아님을 알 수 있다. 둘째, 우리나라의 중국진출 기업들의 경우 반드시 중국 내 특별경제구역의 인프라를 향유하기 위해서 자회사의 투자를 단행하는 것은 아닌 것으로 나타났다. 셋째, 중국 내 현지 자회사는 반드시 노동집약적 우위를 확보하기 위해서라기보다는 자본집약적 생산우위를 확보하기 위한 전략적 목표를 가지고 있을 개연성이 매우 높다. 이러한 연구결과들은 대(對)중국투자에 있어 기업규모와 자회사 규모에 있어 쉽게 가질 수 있는 연관성을 부정하는 중요한 시사점을 던져주고 있고, 중국 자회사가 반드시 노동력 우위를 추구하기 위해 설립되는 것만은 아니라는 점을 보여준다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

A few Korean firms have benefited from China’s rapid economic growth owing to Korea’s locational advantage neighboring to China. In particular, Korean firms play as a part supplier to Chinese assembly factories. Korean firms’ subsidiaries are mostly founded by either greenfield investment or joint venture. We are interested in exploring a few strategic roles of the Korean subsidiaries in order to draw some useful blue sketches on Korean firms’ outward FDIs to China. For this purpose, we particularly collect Korean parents with more than one million dollar investment for their Chinese subsidiaries. As a result, 132 firms are included. We attempt to analyze three important issues using pooling least squares dummy variable regressions. First, it is surprising to see that subsidiaries’ size is not proportional to parents’ size. This is because small-sized parents are supposed to focus their resources on the Chinese subsidiaries compared to large-sized parents with a plenty of internal resources. Second, Korean parents do not necessarily head to special economic zone in China, which means that their Chinese investments are not simply intended to take advantage of the infrastructural benefits of special economic zone. Rather, it is likely to obtain other strategic aims. Third, Chinese subsidiaries are not designed to focus on labor intensive productions. Actually, R&D intensive production is a driver of Korean firms’s direct investment to China.

목차 (Table of Contents)

• 요약
• Ⅰ. 서론
• II. 중국 투자기업의 자회사 현황 및 전략적 특성
• III. 실증분석 모형의 구축
• Ⅳ. 실증분석 결과
• Ⅴ. 결론 및 시사점
• 참고문헌
• Abstract