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M&A와 자산재평가에 대한 시장반응 = A Market Reaction of M&A and Asset Revaluation
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2013
작성언어
Korean
주제어
KDC
329
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
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수록면
247-271(25쪽)
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This paper analyzes the differences of cumulative abnormal returns between the companies with additional announcement and the companies without additional announcement of asset revaluation, using samples which announced M&A on KRX in the period 2009-2011. This paper also analyzes the differences of cumulative abnormal returns between the announcement companies before M&A and the announcement companies after M&A, using samples with additional announcement.
The main results of this paper are as follows: First, there are no differences of cumulative abnormal returns between the companies with additional announcement and the companies without additional announcement of asset revaluation. Second, the firms which choose asset revaluation after M&A have a significantly positive(+) relation with cumulative abnormal return. Third, the firms with high debt ratio choose asset revaluation before M&A and then have a significantly positive(+) relation with cumulative abnormal return. The results of this study provide suggestions of the combined relations between M&A and asset revaluation.
본 연구의 목적은 2009년부터 2011까지의 기간 동안 M&A를 공시한 기업을 대상으로 M&A공시와 더불어 자산재평가를 추가로 공시하는 기업과 자산재평가를 추가로 공시하지 않는 기업간 초과수익률에 차이가 있는지 그리고 M&A공시와 더불어 자산재평가를 추가로 공시한 기업을 대상으로 M&A공시 이전에 자산재평가를 공시하는 기업과 M&A공시 이후에 자산재평가를 공시하는 기업간 초과수익률에 차이가 있는지를 분석하는 것이다.
본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, M&A를 공시하는 기업 중 자산재평가를 추가공시하는 기업과 자산재평가를 추가공시하지 않는 기업간 초과수익률에 차이가 발견되지 않았다. 둘째, M&A이전에 자산재평가를 공시하는 기업보다는 M&A이후에 자산재평가를 공시하는 기업이 높은 초과수익률을 얻는 것으로 나타났다. 그리고 추가분석의 결과 M&A공시 -6개월 동안의 기간에 자산재평가공시를 하는 기업과 M&A공시 +6개월 동안의 기간에 자산재평가를 하는 기업들의 차이(TimeUE)를 보면 M&A이전의 자산재평가공시가 주식시장에서 투자자들에게 호재(good-news)로 받아들여지는 것으로 나타났으며, 부채비율이 높을수록 M&A를 결정하기 이전보다는 M&A를 결정한 이후에 자산재평가를 하는 것으로 나타났다.
본 연구의 결과는 자산재평가와 M&A의 결합 공시효과에 대한 증거를 제시함으로써 이들의 공시효과를 별개의 분석대상으로 한 선행연구를 보완하고 자산재평가와 M&A의 관계를 이해하는데도 도움이 될 것으로 본다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2019-11-12 | 학회명변경 | 한글명 : 대한회계학회 -> 한국회계정책학회영문명 : KOREAN ACADEMIC SOCIETY OF ACCOUNTING -> Korean Association for Accounting and Policy | KCI등재 |
2018-11-30 | 학술지명변경 | 한글명 : 회계연구 -> 회계와 정책연구외국어명 : Korean Academic Society of Accounting -> Review of Accounting and Policy Studies | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (계속평가) | KCI등재 |
2016-12-01 | 평가 | 등재후보로 하락 (계속평가) | KCI후보 |
2012-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2007-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.98 | 0.98 | 1.21 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.19 | 1.13 | 2.034 | 0.21 |
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