KCI등재
한국기업의 투자부동산 보유는 기업가치를 감소시키는가? = Corporate Investment Real Estate and Corporate Value - Evidence from Korean Listed Companies -
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2015
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
2523-2542(20쪽)
KCI 피인용횟수
9
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본 연구에서는 한국기업의 투자부동산 보유가 기업가치에 미치는 영향을 분석하였다. 표본기업은 2004년부터 2014년까지 한국거래소 유가증권시장에 상장된 기업 중에서 총 1,408개를 선정하였다. 투자부동산의 대용지표로 투자부동산비율과 투자부동산규모를 사용하고, 분석방법은 패널자료회귀분석과 패널자료를 이용한 2SLS방법을 사용하였다.
분석결과를 요약하면, 첫째 패널자료회귀분석에서 기업이 보유하고 있는 투자부동산의 규모가 크면 기업가치가 하락한다는 것을 확인하였다. 한국기업에서 투자부동산의 보유는 자산의 효율성을 저하시키고, 대리인비용을 유발시켜 기업가치의 하락을 가져오는 것으로 이해할 수 있었다.
둘째, 2SLS분석결과에 의하면, 투자부동산 보유규모 뿐만 아니라 투자부동산 보유의 증가, 투자부동산비율 등이 기업가치에 영향을 미친다는 것을 알 수 있었다. 한국기업에서 투자부동산의 보유규모가 큰 경우, 투자부동산이 증가하는 경우, 총자산에서 투자부동산의 비율이 높은 경우에는 기업가치가 하락한다는 것을 확인하였다.
이러한 분석결과에서 한국기업의 투자부동산 보유는 기업가치를 감소시키는 요인이 된다는 것을 알 수 있었다. 투자부동산이 담보능력 증대나 투자성과를 발생시켜 기업가치에 긍정적인 영향을 미치기보다는 투하자본의 효율성 저하나 대리인비용의 발생 증대로 기업가치에 부정적인 영향을 미치는 것으로 이해되었다.
The Purpose of this paper is to investigate the effect of corporate investment real estate on corporate value for non-financial Korean listed companies. Using a 1,408 pooled samples composed of KRX KOSPI companies over the period 2004-2014, this paper investigates the association between MB ratio as proxy for corporate value and the proportion and scale of investment realty in their asset portfolio. We analyzed using the panel data analysis method and 2SLS method with panel data. The underlying assumption is that corporate investment realty may have a positive or negative impact on corporate value.
The empirical results show that investment realty had negative effects on corporate value. It was understood that the larger the corporate investment realty size was in Korean firms, the more decline the efficiency of assets and cause the agency costs with corporate real estate decision.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-20 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-02-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Review of Business & Economics -> Journal of Industrial Economics and Business | KCI등재 |
2006-06-15 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.81 | 0.81 | 0.9 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.95 | 0.97 | 1.238 | 0.24 |
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