KCI등재
애널리스트의 유동성 공급역할 및 유동성 위험프리미엄 = Role of Liquidity Providing and Liquidity Risk Premium from Analyst
저자
김도완 (한성대학교)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2019
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
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69-92(24쪽)
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[Purpose]This research was analyzed not role of providing information but role of analyst as liquidity provider and liquidity risk premium.
[Methodology]This research was used statistical methods to confirm that liquidity in date of issue is higher than before and after dates of issue. Also, This research was analyzed whether liquidity risk premium effect exists in excess return with regression analysis.
[Findings]First, When analysts issued their reports about securities, liquidity absolute averages from analyzed securities in date of issue are increased compared with before and after dates of issue and have significances in statistically. Second, excess returns are affected liquidity risk premium when analysts issued their reports. Specifically, if cycles of issue on reports are long (short), coefficients of liquidity variables in dates of issue are high (low) and these coefficients have statistical significance. However, if cycles of issue are long (short), t-statistics are low (high) although almost significances are at 1%. It has meaning that probabilities of coefficients with liquidity variables are low (high), if cycles of issue are long (short) terms.
[Implications]Analyst can be not only information provider but also liquidity provider and they can affect in liquidity risk premium. However, This research has limitation that did not consider earning variables in analysis.
[연구목적]본 연구에서는 애널리스트들의 증권분석 보고서 발행이 증권시장에서 해당 종목의 정보를 제공하는 관점이 아닌 유동성의 관점에서 유동성 공급역할과 유동성 위험프리미엄에 대한 영향을 확인하고자 진행하였다.
[연구방법]본 연구에서는 애널리스트들의 증권분석 보고서 발행당일 유동성과 발행전후의 유동성을 비교해 발행당일 유동성이 통계적으로 유의하게 증가했는지 검증했다. 또한 초과수익률에 유동성 위험프리미엄의 영향이 있는지를 회귀분석으로 검증하였다.
[연구결과]첫째, 애널리스트들이 증권분석 보고서를 발행함으로서 해당종목의 유동성 공급역할을 하고 있다. 둘째, 증권분석 보고서 발행으로 해당 종목의 유동성 위험프리미엄에 영향을 미치고 있다. 구체적으로 보고서 발행당일 유동성이 발행전후 유동성보다 높았으며 초과수익률에 대한 유동성 변수가 유의성을 보여 유동성 위험프리미엄에 영향이 있다고 볼 수 있다. 그리고 발행주기가 길어(짧아) 보고서가 자주발행 되지 않으면(자주 발행되면) 대체적으로 절대적 평균값과 회귀계수가 높게(낮게) 나타났다. 다만, 대부분 1%의 유의수준에 있어도 발행주기가 길어(짧아)질수록 t통계값이 낮아(높아) 그러한 가능성은 발행주기가 짧아(길어)질수록 높다(낮다)고 볼 수 있다.
[연구의 시사점]애널리스트들의 증권분석 보고서 발행으로 증권시장에서 정보를 제공하는 역할 외에 유동성 공급의 역할을 할 수 있으며 이로 인해 유동성 위험프리미엄에도 영향을 미칠 수 있다. 다만, 본 연구에서 실적개선 등을 반영하지 못한 한계를 가지고 있다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-24 | 학술지명변경 | 한글명 : 경영교육논총 -> 경영교육연구 | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보2차) | KCI후보 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.39 | 1.39 | 1.34 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.3 | 1.28 | 1.351 | 0.59 |
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