KCI우수등재
SCOPUS
재무건전성이 기술특례상장기업의 주가폭락위험에 미치는 영향 = The Effects of Financial Stability of a Technology-Based IPO Firms on the Stock Price Crash Risk
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2023
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI우수등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
145-178(34쪽)
제공처
기술특례상장기업은 일반상장기업에 비해 실적에 대한 미래 전망이 불확실한 상태에서 상장을 하게 된다. 이후 투자자들로부터 기술력을 인정받지 못하거나 기술개발의 실패로 이어질 경우 투자심리의 위축으로 인해 고평가되어 있던 주가가 일시에 하락하는 주가폭락현상이나타날 가능성이 존재한다. 따라서 본 연구에서는 기술특례상장기업에 대한 투자자의 정보비대칭이 주가폭락위험에 미치는 영향을 살펴보고 재무건전성 지표가 기술특례상장기업의 주가폭락위험을 낮출 수 있는지를 분석하였다. 연구기간은 종속변수를 기준으로 2006년부터2021년이며, 이를 제외한 다른 변수들은 2005년부터 2020년까지이다. 연구대상은 코스닥상장기업 중 총 12,063 기업-연을 최종표본으로 연구가 실시되었다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 기술특례상장기업은 주가폭락위험에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 정보비대칭과 불확실성이 큰 기술특례상장기업은 주가폭락위험이 높다는 것을 의미한다. 둘째, 기술특례상장기업과 재무건전성의 상호작용항을 추가하여 주가폭락위험과의 관련성을 분석한 결과 유의한 양(+)의 영향을 확인하였다. 이는 투자자들이 기술특례상장기업의 재무적인 성과보다는 기술개발 실현가능성 등의 정보를 기반으로 투자함을 의미하며 또한 재무건전성이 높을수록 투자자들이 신뢰할 수 있는 투자처로 안심하였다가 이후 위험에는 더 크게 반응하고 있는 것으로 해석된다. 따라서 기술특례상장기업에서 재무건전성은 주가폭락위험을 낮추지 못하고 그 영향이 제한적임을 알 수 있다. 셋째, 분위회귀분석을 통하여 종속변수의 수준에 따라 보다 세분화하여 실증분석한 결과 주가폭락위험수준이 가장 높은 집단에서만 기술특례상장기업과 재무건전성의 상호작용항과 차기 주가폭락위험 간에 양(+)의 관련성이 나타났다. 즉 주가폭락위험수준이 높은 경우에만 기술특례상장기업의 재무건전성이 높을수록 차기 주가폭락위험을 증가시킨다는 것을 추가적으로 확인한결과이다. 마지막으로 추가분석에서는 PSM 기법을 활용하여 종속변수와 관련이 있는 통제변수의 영향을 처치한 후에도 유사한 연구결과가나타났다. 이는 기술특례상장기업의 재무건전성이 높을수록 차기 주가폭락위험을 높인다는 것을 강건하게 보여주는 결과이다. 본 연구결과는 기술특례상장제도에 대한 악용을 방지하고 기술특례상장기업에 대한 안정적인 투자를 위한 관계당국의 정책적 대안의 필요성과 장기적인 관점에서 재무건전성을 높이기 위한 기술특례상장기업의 경영전략의 필요성에 대한 시사점을 제공한다. 또한 재무건전성이라는 요소를추가적으로 고려함으로서 기존의 기술특례상장기업에 대한 문헌의 연구범위를 확장시켰다는 점에서 연구의 의의가 있다.
더보기분석정보
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)