KCI등재
방어적 이익과 모험적 이익의 정보효과에 관한 연구 = The Information Content of Defensive Earnings and Enterprising Earnings
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2005
작성언어
Korean
주제어
KDC
325.9
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
51-73(23쪽)
제공처
본 연구는 실무적인 목적에서 개발한 방어적 이익과 모험적 이익이 자본시장에서 회계이익에 추가하여 정보효과를 가지는지 분석하는 실증연구이다. 방어적 이익은 투자위험을 회피하고자 하는 투자자에 적합한 개념의 이익으로 회계이익에서 유형자산 투자와 운전자본 투자를 감안하여 계산되며 기업의 내부 자금조달 능력을 반영한 개념이다. 모험적 이익은 높은 수익을 찾는 모험심이 강한 투자자에게 적합한 개념의 이익으로 회계이익에서 연구개발비와 광고비를 자본화하고 자기자본의 자본비용을 차감한 금액으로 계산되며 기업의 가치 창출능력을 나타내는 이익의 개념이다. 표본은 12월 결산 상장 제조업을 대상으로 선정하고 1994년부터 2002년까지의 기간 동안 자료 입수가 가능한 2911 기업/연도를 이용하였다. 기업규모조정 주가수익률을 종속변수로 회계이익, 방어적 이익 및 모험적 이익의 변화를 독립변수로 사용하여 분석을 실시하였다. 전체 표본을 대상으로 분석한 결과 방어적 이익은 추가 정보효과가 있으나 모험적 이익은 회계이익에 추가하여 정보효과가 없는 것으로 나타났다. 표본을 high-tech과 low-tech 산업으로 분류하여 분석한 결과 모험적 이익은 high-tech 기업에서는 주가수익률과 유의한 양(+)의 연관성을 보인 반면 low-tech 기업에서는 음(-)의 연관성을 나타내었다. 방어적 이익은 high-tech 기업과 low-tech 기업 사이에 정보효과의 차이는 유의하지 않았으며 모두 주가수익률과 양(+)의 연관성이 있는 것으로 나타났다. 이익의 질과 관련한 분석을 실시하기 위해 회계이익, 방어적 이익 및 모험적 이익의 상대적 크기에 따른 분석을 실시하였다. 회계이익과 방어적 이익(모험적 이익)의 상대적 크기에서 차이가 많이 나는 경우 회계이익 또는 방어적(모험적)의 질이 떨어져 회계이익 혹은 방어적(모험적) 이익의 정보효과가 감소되는 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 회계이익의 한계점을 보완한 방어적 이익이나 모험적 이익이 주가의사결정에서 유용하다는 결과를 보여주고 있어 실무에서 기업정보를 분석하는 데 이용될 수 있을 것이며 회계이익의 질과도 연관이 있어 학술적으로도 의미가 있다고 할 수 있다.
더보기This study examines whether defensive and enterprising earnings provide incremental information to capital market over accounting earnings. Defensive and enterprising earnings are developed for the purpose of practice application. Defensive earnings are suited to meet the needs of defensive investor, whose primary aim is to avoid committing serious mistakes or losses. Defensive earnings are designed to mitigate two problems with the accrual income statement, the omission of fixed capital and the omission of working capital. Enterprising earnings are suited for enterprising investor, whose main objective is to own companies that are both sound and more attractive than the average. Enterprising earnings are designed to mitigate two problems with the accrual income statement, intangible growth-producing initiatives are expensed in the year incurred and stockholders` equity is considered free. The sample consists of 2911 manufacturing firm/year with December 31 fiscal year end for the period of 1994 to 2002. The analysis are based on the regression of firm-size adjusted return on the changes in accounting income, defensive income and enterprising income. The empirical results show that defensive earnings provide incremental information over accounting earnings, but enterprising earnings do not for the total sample. However, enterprising earnings provide additional information for the high-tech firms, but they do not for the low-tech firms. This paper examines whether the concepts of defensive and enterprising earnings represent the quality of accounting earnings by analyzing relative magnitudes of accounting, defensive and enterprising earnings. The information effects of defensive earnings(enterprising earnings) are smaller for the firms with big differences between the rankings of accounting earnings and those of defensive earnings(enterprising earnings) than for those with small differences. The results of this study indicate that practice oriented earnings concepts, defensive and enterprising earnings are useful for price determination.
더보기분석정보
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)