KCI등재
공매도가 주가수익률에 미치는 영향 = The Effect of Short-Selling on Stock Returns
저자
육지훈(Yuk, Jee-Hoon) ; 임욱빈(Leem, Wook-Bin) ; 정진영(Joung, Jin-Young) 연구자관계분석
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2017
작성언어
-주제어
KDC
320
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
309-328(20쪽)
KCI 피인용횟수
2
DOI식별코드
제공처
공매도는 기업가치를 과도하게 하락시켜 주가에 부정적인 영향을 준다는 의견이 지속적으로 제기되어 왔다. 그러나 아직 이에 대한 실증연구는 부족한 편이다. 특히 공매도와 주가수익률 간에는 내생성이 존재할 수 있으므로 공매도가 주가수익률에 부정적인 영향을 미치는지를 분석할 때는 이러한 내생성을 적절하게 통제할 필요가 있다. 따라서 본 연구는 공매도와 주가수익률간의 내생성을 통제한 이후에도 공매도가 주가수익률에 부정적인 영향을 미치는지를 2단계회귀분석(2SLS)을 통해 분석하였다. 연구 결과, 내생성을 통제하지 않고 공매도비중이 주가수익률에 미치는 영향을 분석한 다중회귀분석(OLS)에서는 공매도와 주가수익률 간에 1% 수준에서 유의한 음(-)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 그러나 내생성을 통제한 2단계회귀분석(2SLS)에서는 공매도가 주가수익률에 미치는 영향에 대한 통계적 유의성이 10%수준으로 낮아졌다. 즉, 공매도와 주가수익률 간의 내생성을 고려해보면 공매도가 주가수익률 하락을 유발시키는 주요 원인이라고 단정하기 어려운 측면이 존재한다. 본 연구의 결과는 자본시장의 정보이용자, 정책당국뿐만 아니라 공매도를 연구하는 후속 연구자들에게 유용한 시사점을 제공할 것으로 기대한다.
더보기In Korean stock market, negative point of view on short-selling has been consistently raised that short-selling has excessively reduced stock returns(firm value). However prior studies which empirically analyzed the relationship between short-selling and stock returns provides insufficient evidence on it. In addition, it is possible that endogeneity exists between short-selling and stock returns and if so, it is needed that the endogeneity should be considered and controlled analyzing them. Thus, this study investigates the association between short-selling and stock returns after controlling the endogeneity using two stage least squares(2SLS).
Results of the study are found that not controlling the endogeneity test using OLS, there existed negative association between short-selling and stock returns at 1% significance level. In other words, short-selling substantially resulted in decrease of stock returns. However, after controlling the endogeneuity test using 2SLS, the significance of negative association between short-selling and stock returns lowered down to 10% level. Therefore, considering the endogeneity, it is hard to predicate that short-selling causes reduction of stock returns. Moreover, those results suggest that researchers analyzing short-selling and stock returns necessarily need to consider the endogeneity between them. This study can provide useful implications to researchers on short-selling and stock market related regulators.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2003-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2000-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.6 | 0.6 | 0.71 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.75 | 0.75 | 1 | 0.2 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)