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기업의 배당정책이 미래의 이익 성장성에 미치는 영향 = The Effects of Dividend Policy on Future Earnings Growth
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2015
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Korean
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87-110(24쪽)
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Cash dividend payout ratios have a positive and significant effect on future earnings growth, which is consistent with the free cash flow hypothesis. Firms with higher cash dividend payout ratios can pay higher dividends to reduce the information asymmetry and agency problems. High stock dividend payout ratios have a positive and significant effect on future earnings growth, indicating that high stock dividend conveys optimistic signals about future profitability to outside investors. Among the dual dividends firms, for stock dividend inclined firms, relationships between dual dividend payout ratios and future earnings growth are likely to be stronger than for cash dividend inclined firms, which is also consistent with the retained earnings hypothesis. Moreover, for balanced dividend firms, relationships between dual dividend payout ratios and future earnings growth are likely to be stronger than for low-cash and high-cash dividend firms, which is consistent with the balanced dividend hypothesis. In conclusion, for the cash dividends, stock dividends, and dual dividends firms, dividend payout ratios have a positive and significant effect on future earnings growth, respectively. High cash dividend payouts may reduce the information asymmetry and agency problems, high stock dividend payouts may convey optimistic signals about future profitability, and balanced dividend payouts may provide the balanced dividends effect.
더보기본 연구는 1985년 1월 1일부터 2014년 12월 31일까지 한국거래소에 상장된 기업을 대상으로 배당정책이 미래의 이익 성장성에 미치는 영향을 실증분석 하였다. 먼저, 기업의 현금배당성향이 증가할수록 미래의 주당이익 성장성이 증가하는데, 이는 잉여현금흐름 가설과 일치한다. 즉, 현금배당성향이 증가할수록 과잉투자 위험과 정보 비대칭 문제가 완화되고 대리인 비용이 감소하여 미래의 이익 성장성에 유리하다. 또한, 기업의 주식배당성향이 증가할수록 미래의 주당이익 성장성이 증가하는데, 이는 성장성이 높은 기업일수록 미래의 수익성에 관한 낙관적인 신호를 전달하기 위해 주식배당을 증가시킴을 의미한다. 그리고 이중배당기업 중에서, 주식배당 편향 기업이 현금배당 편향 기업보다 미래의 주당이익 성장성이 더 크게 증가하며, 균형배당기업은 현금배당과 주식배당의 균형적인 배분효과로 인하여 미래의 주당이익 성장성이 증가한다. 즉, 균형배당기업은 현금배당과 주식배당의 균형적인 배분효과를 통해, 대리인 비용을 감소시킴과 동시에 미래의 성장기회에 관한 낙관적인 신호를 전달할 수 있다. 결론적으로, 현금배당, 주식배당, 이중배당과 같은 배당정책은 각각의 배당성향이 증가할수록 미래의 이익 성장성이 증가한다. 따라서 본 연구는 현금배당이나 주식배당 정책뿐만 아니라 이중배당 정책을 통해서도 미래의 이익 성장성을 증가시킬 수 있음을 시사한다.
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연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-24 | 학술지명변경 | 한글명 : 경영교육논총 -> 경영교육연구 | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보2차) | KCI후보 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
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2016 | 1.39 | 1.39 | 1.34 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.3 | 1.28 | 1.351 | 0.59 |
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