무역금융과 수출 = Trade Finance and Export: Dynamic Causal Linkages and Policy Priority

국문 초록 (Abstract)

본고는 무역금융과 수출 간의 동태적 인과관계와 공적 무역금융 지원 방향의 우선순위를 시계열 분석 방법과 AHP기법을 이용하여 분석하였다. 먼저 동태적 인과성 분석결과, 수출과 세계수입, 은행 무역금융(매입외환)과 수출 간에는 쌍방적 인과관계가 존재하는 것으로 나타났다. 그리고 거래적 무역금융(사후 또는 동시송금방식인 COD와 CAD)은 은행 무역금융(매입외환)에 일방적인 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 오차수정항은 세계수입과 은행 무역금융에서만 통계적으로 유의하였다. 거래적 무역금융과 수출은 은행 무역금융에 단기에서 뿐만 아니라 장기에서도 일정한 관계를 갖고 있는 것으로 분석되었다. 다음으로 AHP 분석결과, 12개의 항목 중에서 무역금융 지원 방향 우선순위 선정 시 가장 중요하다고 평가되는 항목은 중소기업에 대한 환위험관리 컨설팅 제공 확대이고, 다음으로 해외투자관련 금융·보험지원 확대, 중소기업과 대기업 간 팩토링 지원 확대, 중소기업에 대한 환위험 헤지 지원 강화로 나타났다. 반면에 12개 항목 중 가장 중요하지 않다고 평가한 항목은 재판매보험 지원 확대, 해외금융기관 제휴, 신흥시장 신용조사기관 지속 발굴 순으로 분석되었다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This paper analyses the dynamic causal relationship between trade finance and export using the dynamic vector error-correction model. In addition, this paper attempt to apply the AHP(Analytic Hierarchy Process) to determine the priority for the support policy of public trade finance. Cointegrated series have an error correction representation. Engle and Granger (1987) reveal that, if the series are cointegrated, then the possibility of the estimated regression being spurious due to tribulations such as omitted variable bias, autocorrelation, and endogeneity is ruled out. Since variables are cointegrated, the direction of causality among the variables can determined. For this purpose various vector error correction models can be specified. Observing the short-run properties of the series, by utilizing such models, may provide very useful insights especially for policy makers. Also, AHP uses the judgments of decision makers to form a decomposition of problems into hierarchies. Problem complexity is represented by the number of levels in the hierarchy which combine with the decision-maker’s model of the problem to be solved. The hierarchy is used to derive ratio-scaled measures for decision alternatives and the relative value that alternatives have against organizational goals and project risks. AHP uses matrix algebra to sort out factors to arrive at a mathematically optimal solution. The dynamic causality results reveal there exists bidirectional causality between bank trade finance and export. Furthermore, AHP results show the necessity of exchange risk management consulting and factoring support expand for small businesses.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. 무역금융의 개념, 유형 및 현황
• Ⅲ. 공적분 검정과 동태적 인과성
• Ⅳ. 공적 무역금융 지원 방향의 우선순위
• Ⅴ. 요약 및 정책적 시사점
• 참고문헌
• Abstract