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가족기업의 현금보유수준과 기업성과에 관한 연구 = An Empirical Research on The Family Firm’s Cash Holdings and Performance
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2014
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Korean
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73-104(32쪽)
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This study investigates the level of cash holdings in family firms, how family firms use holdingscash on investment and how firm’s performance is improved through this compare to non-familyfirms. In details, we sample the companies listed in the Kis-Value from 2004 to 2010, excludingthe financial companies.
Base on a comprehensive sample, we use regression analysis to test the level of cash holdingsin family firms relative to non-family firms. And from this we investigates whether or not familyfirms use the higher level of cash holdings on capital expenditures’investment to protect futuregenerations and firm’s honor compare to non-family firms. An then, we test whether or notfirm’s performance in the futures is increased following to this capital expenditures’investment.
As expectation, we find that the level of cash holdings in family firms is lower andsimultaneously family firms use more holdings cash on capital expenditures’ investment than non-family firms. And the last empirical result also shows that relative to non-family firms, familyfirms gain more improved performance in the future due to capital expenditures.
According to these empirical results, we show the evidence about differential level of cashholdings between family firms and non-family firms. And by extension, we find the use ofvariation of cash holdings’ level and simultaneously consider firm’s future performance followingthis. Thus, this is contribution in our paper.
본 연구는 가족기업의 현금보유수준에 대한 연구로 가족기업 여부에 따라 현금보유수준이 차이를 보이고 있는지 그리고 가족기업이 비가족기업에 비해 보유현금을 얼마나 투자하는가와 이에 따른 기업성과를 검증하였다. 구체적으로 2004년부터 2010년까지 KIS-Value의 상장 비금융업 기업을 대상으로 가족기업 여부가 현금보유수준에 어떤 영향을 미치는지를 회귀분석을 통하여 검증하고, 보유 현금을 통해 가족기업이 장기적으로 자신들의 후세와 명예를 지키기 위해 자본적 지출에대한 투자가 비가족기업에 비해 상대적으로 높은가를 살펴보았으며, 투자지출에 따른 미래 기업성과가 상대적으로 높은지를 실증 분석하였다.
실증분석결과 가족기업이 비가족기업에 비해 낮은 보유현금수준을 보이고 있으며, 동시에 가족기업은 보다 장기적인 기업가치를 높이기 위해 보유현금을 자본적 지출에 투자를 많이 하고 있음을 보여주고 있다. 이와 함께 예측한바와 같이 가족기업이 자본적 지출에 대한 투자 결과 비가족기업에 비해 미래 기업성과가 높아짐을 알 수 있다.
이러한 결과는 기업의 현금보유수준에 영향을 미치는 다양한 요인을 검증한 선행연구를 바탕으로 본 연구는 가족기업과 비가족기업간의 차별적인 현금보유수준을 검증하고 더 나아가 증감된 보유현금수준의 사용용도와 이에 따른 기업성과를 동시에 살펴보고 있는데 연구의 의의가 있을 것으로 생각된다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2004-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.23 | 1.23 | 1.14 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.29 | 1.2 | 2.08 | 0.23 |
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