KCI등재
코스닥시장에서의 저변동성 투자전략 성과분석 = Performance Analysis of Low Volatility Strategies in the KOSDAQ Market
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2020
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
수록면
1-19(19쪽)
KCI 피인용횟수
0
DOI식별코드
제공처
소장기관
본 연구는 코스닥시장을 대상으로 하여 저변동성 투자전략을 검증하였다. 분산 변동성과 범위 변동성을 기준으로 포트폴리오를 형성하였고 변동성이 가장 낮은 포트폴리오를 매수하고 변동성이 가장 높은 포트폴리오를 매도하는 헤지포트폴리오도 추가로 형성하였다. 이러한 포트폴리오들의 성과를 비교하기 위하여 평균 수익률과 위험조정 성과인 샤프지수를 계산하였다. 포트폴리오의 변동성이 낮아질수록 평균 수익률이 단조증가하지는 않았지만 변동성 헤지포트폴리오의 평균 수익률은 통계적으로 유의한 양의 값을 나타내었고 그 중에서 분산 변동성 헤지포트폴리오의 평균 수익률이 가장 높게 나타났다. 또한 위험조정 성과인 샤프지수도 분산 변동성 헤지포트폴리오에서 가장 높게 나타났다. 변동성 헤지포트폴리오의 수익률이 위험에 의해 설명되는지를 검증하기 위하여 변동성 헤지포트폴리오의 수익률을 Fama-French 3요인 모형으로 시계열 회귀분석한 결과에서는 분산 변동성 헤지포트폴리오에서만 통계적으로 유의한 양의 비정상 수익률을 나타냈다.
글로벌 금융위기를 기준으로 기간을 구분하여 추가로 실시한 분석에서는 글로벌 금융위기 이후 기간에서만 변동성 헤지포트폴리오의 평균 수익률이 통계적으로 유의한 양의 값을 나타냈다. 그리고 그 중에서도 분산 변동성 헤지포트폴리오가 가장 높은 평균 수익률, 샤프지수, 비정상 수익률을 가졌다.
이상의 결과들은, 유가증권시장에서는 범위 변동성을 이용한 경우가 분산 변동성을 이용한 경우에 비해 저변동성 투자전략의 성과가 더 우수하게 나타난다는 선행연구와는 다른 것이다. 이것은 시장에 따라 가장 적합한 저변동성 투자전략을 실행하기 위한 변동성 측정방법이 다를 수 있다는 것을 시사한다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2023 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)