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기업의 지속가능성과 재무적 성과의 관계에 대한 가시성과 미래현금흐름의 영향 = The Effects of Visibility and Future Cash Flows on the Relationship between Corporate Sustainability and Financial Performance
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2022
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Korean
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학술저널
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31-44(14쪽)
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Recently, as social and political demands for corporate sustainability have become stronger, ESG management, which advocates improvement in sustainability, is drawing attention. Now, firm’s ESG performances have become major criteria for evaluating firms by various stakeholders including customers, employees, investors, governments and local communities, and managers have higher expectations for the financial performance that ESG management is likely to bring. Against this background, this study analyzed the relationship between ESG performances and firm value, and the effects of visibility and future cash flows on the relationship. According to the analysis results, among ESG performances, performances in environment, social, and comprehensive areas showed a positive relationship with firm value. Visibility measured by advertising cost showed the result of strengthening the relationship between ESG performances and firm value in environment, social and comprehensive areas while future cash flows measured by operating cash flows strengthened the relationship in social, governance and comprehensive areas. The implications of this study are as follows. First, most of the ESG performances improve firm value, however the governance that considers the interests of stakeholders other than shareholders has the potential to cause an agent problem. Second, high visibility can improve firm value by making the ESG performances especially in environment and social areas, well publicized. Third, the market pays attention to future cash flows when evaluating the economic effects of the ESG performances especially in social and governance areas.
더보기최근 기업의 지속가능성에 대한 사회적·정치적 요구가 강해지면서 지속가능성의 향상을 표방하는 ESG 경영이 주목받고 있다. 이제 기업의 ESG 성과는 고객, 직원, 투자자, 정부, 지역사회 등 다양한 이해관계자가 기업을 평가하는 주요 기준이 되었고, 경영자는 ESG 경영이 가져올 재무적 성과에 대한 기대가 어느 때보다 높은 상황이다. 이런 배경에서 본 연구는 ESG 성과와 기업가치의 관계 및 그 관계에 대한 가시성과 미래현금흐름의 영향을 분석하고자 하였다. 분석결과에 따르면 ESG 성과 중 환경, 사회, 종합 분야의 성과가 기업가치와 긍정적인 관계를 나타냈다. 광고비로 측정한 가시성은 환경, 사회 및 종합 분야에서, 영업현금흐름으로 측정한 미래현금흐름은 사회, 지배구조 및 종합 분야에서 각 성과와 기업가치의 관계를 강화하는 결과를 보였다. 본 연구가 시사하는 바는 첫째, 기업의 ESG 성과는 대체로 기업가치를 향상하지만, 주주 외의 다른 이해관계자의 이익까지 고려하는 지배구조는 대리인문제의 가능성이 존재하고 둘째, 높은 가시성은 특히 환경 및 사회 분야의 성과가 잘 드러나게 함으로써 기업가치를 향상할 수 있으며 셋째, 시장은 특히 사회 및 지배구조 분야 성과의 경제적 효과를 평가할 때 미래현금흐름에 주목한다는 것이다.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (계속평가) | KCI등재 |
2016-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (계속평가) | KCI후보 |
2015-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (계속평가) | KCI후보 |
2013-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2011-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.63 | 0.63 | 0.62 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.58 | 0.56 | 0.784 | 0.06 |
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