EVA와 제 기업평가지표의 비교연구 : 한국제조기업을 중심으로
저자
양동우 (한양대 경제연구소)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
1998
작성언어
Korean
KDC
327.000
자료형태
학술저널
수록면
81-109(29쪽)
제공처
본 연구는 EVA를 중심으로 제 기업평가지표의 유용성비교를 통하여 EVA의 한국자본시장의 기업평가지표로서의 적용가능성, 즉 EVA가 주가수익율에 미치는 영향을 살펴 보았다. 본 연구의 결과를 간단히 정리하면 다음과 같다.
한국자본시장에서 EVA는 당기 및 차기의 수익율과의 유의적인 상관관계가 상당히 낮은 것으로 나타날 뿐만 아니라 그 설명력이 타 기업평가지표에 비해 높지 않기 때문에 다른 지표에 비해 더 나은 지표라고 하기는 어렵다. 하지만 EVA가 다른 기업평가치표들처럼 매년, 매기 공시되어 진다면 이론적으로 NPV(순현재가치)에서 출발하여 기업이 부담하고 있는 자본비용과 경영위험을 고려한 지표이므로 주주부의 극대화를 위한 기업목표수단으로 사용될 수 있다고 할 것이다.
투자자들이 EVA지표를 사용하여 투자대상기업을 선택한다는 사실을 기업들이 알게 된다면, 기업들은 보다 효율적으로 투자안을 선택할 뿐만 아니라(합리적인 사전투자관리), 기존에 시행되고 있는 투자안이 자본비용을 초과하여 부가가치를 산출하는지를 측정(합리적인 사후투자 관리)할 것으로 예상된다. 또한 이를 기초로 하여 전문경영자에게 체계적인 보상을 할 수 있고 자본시장에서도 기업들을 제대로 가치평가 할 수 있을 것으로 예상된다.
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