KCI등재
SCOPUS
수익비용대응과 회계정보에 대한 시장반응 = Revenue-Expense Matching and Market Reaction to Accounting Information
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2012
작성언어
Korean
주제어
KDC
325.9
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
345-375(31쪽)
KCI 피인용횟수
31
제공처
소장기관
본 연구에서는 수익비용대응의 수준에 따라 회계이익 정보인 수익과 비용에 대한 시장반응이 달라지는지를 분석하였다. 수익비용대응 수준은 Dichev and Tang(2008)의 방법을 수정하여 당기 총수익과 당기 총비용간 회귀식의 결정계수(adj.)로 측정하였으며, 투자자들이 수익과 비용에 대하여 차별적으로 반응하는지를 검증하기 위하여 실제 수익과 비용에서 재무분석가의 수익과 비용 예측치를 차감하여 비기대수익과 비기대비용을 구한 후, 시장조정주식수익률과의 관계를 분석하였다. 1991년부터 2009년까지 유가증권 시장에 상장된 12월 결산법인 중 금융업에 속하지 않는 기업을 대상으로 분석을 수행한 결과, 수익비용대응 수준이 낮은 기업의 경우, 회계이익의 구성요소인 수익과 비용에 대한 시장반응은 유의하게 다른 것으로 나타났으며, 수익비용대응 수준이 높은 기업의 경우에는 수익과 비용에 대한 시장반응에 유의한 차이가 나타나지 않았다. 이는 수익비용대응이 적절하게 이루어지지 않는 경우 회계이익 정보에 노이즈가 상대적으로 많이 포함되어 시장참가자들이 수익과 비용에 다르게 반응한다는 것을 의미한다. 추가적으로 수익비용대응이 적절한 기업과 그렇지 않은 기업 간의 회계이익의 정보효과가 다르게 나타나는지를 분석한 결과, 수익비용대응의 수준이 높은 기업에서 회계이익의 정보효과는 더 크게 나타났다. 선행연구에서는 수익과 비용에 대한 시장반응이 다르다는 것을 보고하고 있을 뿐, 그 원인에 대해서는 명시적인 분석을 제시하고 있지 않다. 또한 선행연구들은 전체적인 시장 수준에서 수익비용대응의 적절성이 훼손됨에 따라 이익변동성이 높아지고 이익지속성이 낮아지고 있음을 검증하였지만, 개별기업의 차원에서 수익비용대응 수준이 낮아지는 경우, 시장참가자들이 이에 대하여 어떠한 평가를 내리고 있는지에 대하여는 연구를 진행하지 않았다. 본 연구는 수익과 비용에 대한 차별적인 시장반응과 수익비용대응의 두 가지 측면을 모두 고려하여 연구를 수행함으로써 선행연구에서 나타난 수익과 비용의 차별적인 시장반응이 수익비용대응 수준의 저하 때문이라는 것을 보이고, 나아가 개별기업의 수익비용대응 수준의 차이에 따라 회계이익의 정보효과가 달라진다는 것을 실증하였다는 점에서 선행연구에 추가적인 공헌점이 있다고 판단된다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS)은 원칙중심의 회계기준으로서 재무제표의 구체적인 양식을 제시하지 않고 계정과목도 특별하게 규정하지 않으며, 또한 공정가치에 기초한 회계처리 방식을 따르고 있기 때문에 기업이 보고하는 재무제표에 포함되는 회계정보에 경영자의 자의적인 판단이 개입될 여지가 있다. 따라서 동일한 회계이익이라고 하더라도 기업마다 그 속성은 상이하게 나타날 수 있다. 본 연구의 결과에서 나타난 바와 같이 수익비용대응 수준이 낮아지면 수익과 비용에 대한 시장반응이 다르게 나타나고, 회계이익의 정보효과가 감소하므로 수익비용대응을 고려하지 않은 회계처리는 회계정보의 유용성을 증대시키는 데에 부정적으로 작용할 가능성이 있다. 따라서 K-IFRS 하에서도 재무제표에 보고하는 수익과 비용 항목에 대하여 일정 부분 가이드라인을 제시할 필요가 있을 것이다. 즉, K-IFRS에 따라 원칙중심 회계기준이 적용된다고 하더라도 재무제표에 보고하는 수익과 비용이 더욱 적절히 대응되는 경우 투자자들은 해당 기업의 회계정보를 보다 유용한 정보로 이용할 것이므로, 수익비용대응 원칙을 일정 부분 활용할 필요가 있을 것으로 판단된다.
더보기The matching principle refers to the accounting process that the expenses should be recognized in the accounting period when the revenues are recognized. The matching principle has played a key role in accrual-based accounting for a long time in that the performance of a firm is measured by matching revenues to expenses that is used to get the revenues. However, since 1970s, the importance of matching principle has faded away as Financial Accounting Standard Board(FASB) changed the base of accounting process from Income Statement to Statement of Financial Position. In addition, International Financial Reporting Standards(IFRS) is getting a primary accounting standard in many countries. South Korea also adopted IFRS as its accounting standard recently and established Korea-adopted IFRS(K-IFRS). K-IFRS does not contain detailed accounting information in financial statements as it is principle- based accounting. As a result, matching principle is gradually losing its role in accounting process. In the circumstances of decrease in the importance of matching principle, this paper is to re-examine the importance of matching principle. Considering the change in the accounting reporting environment that is heading toward principle-based accounting driven by K-IFRS and ignoring the role of matching principle, the investigation on the relationship between matching level and usefulness of accounting information becomes a compelling topic. To put it concretely, this paper investigates how the matching level between revenues and expenses influences market reactions to accounting information as well as usefulness of accounting information. That is to say, this paper aims at verifying how the market reactions to revenues and expenses vary depending on matching levels. As the measure of matching level, adjusted R2 obtained from regressing current revenues on current expenses is used. The regression to get adjusted R2 is the modified version of Dichev and Tang(2008)`s model. Market reactions are measured as the coefficients in the regression of stock returns on surprises of revenues, expenses and earnings. Revenue surprises are calculated as actual revenues less analysts forecasts of revenues. Expenses and earnings surprises are calculated in the same way. As a result of analyzing the companies listed on Korean Securities Market from 1991 to 2009, the differential market reactions to revenues and expenses appear to be significantly large in the poor matching firms, while no significant difference is found in the good matching firms. The result implies that the matching level can be a cause of the differential market reactions between revenues and expenses. In addition, the result can be interpreted such that relatively more noise is included in the accounting information when matching level is low. This paper also examines the difference of the informativeness of accounting earnings between the good matching firms and the poor matching firms. The results show that the informativeness of accounting earnings is higher for the good matching firms relative to the poor matching firms. This result implies that the matching level can be the measurement of the earnings quality. It means that market participants consider the accounting earnings of the good matching firms more useful in their decision makings. Compared to prior studies, this paper has two distinctive implications as follows. First, prior studies have showed that investors value higher a dollar of revenue surprises than a dollar of expense surprises(Ertimur et al., 2003), but prior studies didn`t provide the reason why investors react more to revenue surprises than expense surprises. Focused on this point, this paper suggests that the matching level could be the reason of the differential market reactions between revenue and expense surprises. Second, previous studies showed that the mismatching between revenues and expenses decreases earnings persistence and increases earnings volatility in a time series framework(Dichev and Tang., 2008; Beak, 2011a). This paper analyzes directly whether investors evaluate the accounting earnings depending on the matching levels. According to the results of this paper, we make a suggestion that reporting guidelines with respect to matching revenues and expenses should be provided for higher usefulness of accounting information, particularly under the circumstances that principle-based accounting standards are applied under K-IFRS.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2020 | 평가예정 | 계속평가 신청대상 (등재유지) | |
2015-01-01 | 평가 | 우수등재학술지 선정 (계속평가) | |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.96 | 1.96 | 2.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
2.65 | 2.74 | 5.829 | 0.22 |
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