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공모펀드와 연기금 위탁펀드의 성과와 현금흐름 관계에 관한 비교 연구
저자
정문경(Mun-Kyung Cheong) ; 성현모(Hyun-Mo Sung) ; 강장원(Jay Kang) 연구자관계분석
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2019
작성언어
Korean
주제어
KDC
32
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
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수록면
567-588(22쪽)
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본 연구의 목적은 국내주식 공모펀드와 연기금 국내주식 위탁운용펀드의 성과와 현금흐름의 관계에 대해 비교 분석하여 연기금 위탁운용펀드가 과연 공모펀드와 같은 과거 성과와 현금흐름 간의 비대칭적인 볼록성의 관계를 나타내고 있는지를 검증하는 것이다. 2003년 1월 초부터 2016년 5월 말까지 국내주식 공모펀드와 연기금 위탁펀드를 대상으로 하여 실증적으로 현금흐름과 운용성과와의 관계를 비교 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 기존 연구들의 결과와 비슷하게 공모펀드와 연기금 위탁펀드에 공통적으로 현금흐름과 전기의 성과와는 통계적으로 유의한 양의 상관관계가 있다. 둘째, 공모펀드의 경우 기존 연구 결과와 같이 전기 성과와 현금흐름 간에는 볼록성의 관계가 있지만 연기금 위탁펀드의 경우에는 볼록성의 관계가 없는 것으로 나타났다. 이와 같이 공모펀드와 연기금 위탁펀드에 대해 다른 결과가 나타난 것에 대해 본 연구의 결과는 중요한 의미를 갖는다. 미국과는 달리 주식형 펀드의 매매차익으로 인한 자본이득에 대해서 소득세가 비과세되는 한국의 경우에도 미국의 경우와 동일한 결과를 얻었다는 것은 공모펀드와 연기금 위탁펀드 투자자들에 대해 과세대상 여부의 차이점 때문에 다른 결과가 나타난 것이라는 설명보다는 공모펀드와 연기금 위탁펀드 투자자들의 특성의 차이점 때문에 다른 결과가 나타난다는 설명을 지지하는 결과인 것이다.
더보기This study analyzes the flow-performance relationship and the convexity of public equity and fiduciary pension funds in Korea from January 2003 to May 2016. The empirical impli-cations are as follows: First, as shown in the literature, a statistically significant positive correlation exists between cash flows and the performance of public equity and fiduciary pension funds. Second, flow-performance convexity is found for public equity funds but not for fiduciary pension funds. This may be due to the difference in investor characteristics be-tween the public equity and fiduciary pension funds, rather than the difference in investor taxability, as, unlike in the US, Korean public equity fund investors are exempt from capital gain taxes.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-06-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korean Journal of Financial Studies -> Korean Journal of Financial Studies | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 학술지 분리 (기타) | KCI등재 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.06 | 1.06 | 0.98 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.06 | 1.22 | 2.132 | 0.33 |
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