KCI등재
신형우선주 발행과 기업가치 = The Effect of lssuing Preferred Stock on the Value of the Firm in Korea
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2008
작성언어
Korean
주제어
KDC
323.05
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
1595-1618(24쪽)
KCI 피인용횟수
4
제공처
본 연구는 우선주 발행이 기업가치에 미치는 영향을 우선주 제도변화에 따라 신형우선주와 구형우선주를 이용하여 비교 분석하였다. 분석결과 첫째, 우선주 발행의 공시효과를 검증한 결과 전체 표본에서 우선주 발행이 기업가치에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 제도변화에 따른 우선주 발행의 공시효과를 구분하여 검증한 결과 신형우선주의 공시효과가 구형우선주 보다 높게 나타났다. 이러한 결과는 신형우선주의 경우 고정적 변제의 성격이 강화되어 회사채적인 특성을 지니게 되면서 나타난 결과로 보여지며 Myers and Majluf(1984)의 자본조달순서이론이 국내 우선주의 발행에도 적용된다는 것을 시사하는 증거로 해석된다. 둘째, 기업규모, 산업, 기업연혁을 통제한 후에도 제도변화에 따른 우선주 공시효과의 차이는 여전히 존재하는 것으로 나타났다. 기업규모에서는 규모가 큰 기업에서 산업에서는 제조업에서 기업연혁에서는 연혁이 긴 기업에서 신형우선주의 공시효과가 더욱 크게 나타나는 것이 발견되었다. 셋째, 다른 재무적 특성들을 통제한 후에도 신형우선주의 공시효과가 여전히 구형우선주의 공시효과보다 높게 나타나고 있음이 발견되었다. 또한 부채비율이 유의한 정(+)의 계수값을 나타내고 있어 국내에서 우선주의 발행은 기업의 파산위험에 대한 신호보다는 기업가치의 증가에 대한 신호적인 역할을 하고 있음을 알 수 있었다.
본 연구의 결과는 기존 경영권의 변화 없이 기업의 재무위험을 증대시키지 않는 자본조달 수단으로서 신형우선주가 유효한 자본조달 수단이 될 수 있음을 시사하고 있다. 이러한 결과는 기업의 이해관계자들에게 우선주 발행과 관련한 자본조달 정책 결정과 해당 기업에 대한 투자 판단에 중요한 단서를 제공할 것으로 기대된다.
The purpose of this study is to analyze the effect of preferred stock offering on the value of the firm in Korea. For this purpose, this study applied an event study methodology to 82 cases of preferred stock offering announcements made between January 1st, 1990 and December 31st, 2006. In the year of 1997, regulation changes were made to give the preferred stockholders more right in terms of receiving dividends. Myers and Majluf (1984) provides an evidence that the debt financing signals a good news to the uninformed outside investor regarding the value of the firm. Since the preferred stock issuance from 1997 guarantees more fixed commitments from the issuing firm, it has a similar characteristic with a debt offering. Therefore, a comparative analysis of value changes of the firm caused by issuing preferred stock before and after 1997 would provide several important implications about the behaviour of capital raising market. The result of the study shows that the announcement effect of the preferred stock offering before 1997 is significantly negative. The result supports the Myers-Majluf’s(1984) pecking order theory.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-20 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-02-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Review of Business & Economics -> Journal of Industrial Economics and Business | KCI등재 |
2006-06-15 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.81 | 0.81 | 0.9 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.95 | 0.97 | 1.238 | 0.24 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)