KCI등재
기업의 비재무적 성과가 위험에 미치는 영향 : VaR와 ESG 평가를 중심으로
저자
이헌상(Lee, Hun-Sang) ; 송종희(Song, Jong-Hee) ; 홍승표(Hong, Seung-Pyo) 연구자관계분석
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2021
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
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학술저널
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1207-1226(20쪽)
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0
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본 연구는 기업의 위험에 초점을 두고 비재무적 성과가 기업의 위험에 어떠한 영향을 미치는지 분석하여 비재무적 위험과 재무적 위험의 연관성을 파악하고, 지속가능경영이라는 현대 경영의 패러다임에서 위험관리의 중요성을 강조하고자 하는 목적으로 수행되었다.
주요 분석 결과는 다음과 같다. 먼저, 비재무적 성과에 따라 포트폴리오를 구성하여 수익률 분포를 비교한 결과, 비재무적 성과가 미흡한 기업의 수익률은 상대적으로 더 높은 왜도와 첨도를 보이고 있어, 극단적인 손실에 대한 위험에 더 크게 노출되어 있다고 볼 수 있다. 두 번째로, 포트폴리오별 VaR 추정 결과를 비교분석한 결과, 평가지표와 관계없이 비재무적 성과가 미흡한 기업의 경우 위험이 더 높게 측정되었으며, 성과가 우수한 기업과의 차이는 통계적으로도 유의한 것으로 나타났다. 세 번째로, VaR의 사후검정을 통해 위험이 적합하게 추정되었는지 살펴본 결과 비재무적 성과가 미흡한 기업은 상대적으로 위험이 적합하게 추정되지 못하였고 과소 추정될 가능성이 크게 나타났기 때문에 추가 손실 발생 가능성이 크다고 볼 수 있다.
본 연구가 시사하는 바는 다음과 같다. 먼저, 비재무적 성과가 미흡한 기업들은 별도의 risk buffer 등을 통해 극단적 손실에 대한 대비를 할 필요가 있다. 두 번째, 지속가능경영 측면에서 ESG 평가는 위험관리 분야의 중요성을 부각시키고 위험에 대한 의사결정 시 유용한 정보로 활용 될 수 있다. 마지막으로, 다양한 이해관계자들에게 ESG 평가가 유용한 정보로 향후에도 지속적으로 활용되기 위해서는 평가지표의 지속적인 개발 및 개선이 필요할 것이다.
This study focuses on risk and analyzes how non-financial performance affects risk of firm. Through this, we analyze the relationship between non-financial risk and financial risk, and emphasize the importance of risk management in the modern management paradigm of sustainable management.
The main analysis results are as follows. First, the returns of companies with poor non-financial performance show relatively higher skewness and kurtosis. As such, they are more exposed to the risk of extreme losses. Second, as a result of comparing VaR for each portfolio, the risk was measured to be higher for companies with poor non-financial performance. Third, we examined whether the risk was appropriately estimated through backtesting of VaR. As a result, it was found that risk was not adequately estimated for companies with poor non-financial performance, and there is a high possibility of underestimating risk.
The implications of this study are as follows. First, companies with insufficient non-financial performance need to prepare for extreme losses by setting up a separate risk buffer. Second, in terms of sustainable management, ESG evaluation emphasizes the importance of risk management. And it can be used as very useful information when making risk decisions. Finally, continuous development and improvement of evaluation indicators will be required in order for ESG evaluation to be continuously used as useful information for various stakeholders.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-20 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-02-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Review of Business & Economics -> Journal of Industrial Economics and Business | KCI등재 |
2006-06-15 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.81 | 0.81 | 0.9 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.95 | 0.97 | 1.238 | 0.24 |
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