중국 크라우드펀딩의 불확실성에 대한 실증분석 = Uncertainty and signal in crowdfunding: evidence from China
저자
발행사항
서울 : 중앙대학교 대학원, 2017
학위논문사항
학위논문(석사)-- 중앙대학교 대학원 : 경제 2017. 2
발행연도
2017
작성언어
영어
주제어
DDC
330
발행국(도시)
서울
형태사항
46 p. ; 26 cm
일반주기명
지도교수: 서상원
DOI식별코드
소장기관
Crowdfunding refers to the practice of funding a venture or product by raising many small amounts of money from a large number of people, typically via the Internet. In spite of its short history, crowdfunding has rapidly grown not only in China but also in many other countries. Crowdfunding, however, is faced with a problem of uncertainty. Entrepreneurs are typically small-sized and lack track records. This uncertainty about entrepreneurs may deter potential investors from investing in crowdfunding. A theoretical result about crowdfunding predicts that a credible signal could contribute to the success of crowdfunding by reducing the uncertainty. In this paper, I empirically investigate into the theoretical prediction by using crowdfunding data from China. The signal is proxied by identity authentication issued by crowdfunding platform. It is found that the crowdfunding projects with the identity authentication show a higher success rate than those without it, which is consistent with the theoretical prediction. This result suggests that crowdfunding platforms need to make efforts for issuing a better authentication for a successful crowdfunding.
더보기크라우드펀딩은 벤처나 프로젝트가 인터넷 등의 매체를 활용해 대중으로부터 작은 투자 자금을 모이는 자본조달 방식이다. 크라우드펀딩은 역사가 길지 않지만 중국 뿐만 아니라 다른 나라들에서 빠르게 성장하였다. 그런데 크라우드펀딩을 통해 자본을 조달하려는 기업은 일반적으로 규모가 작고 과거 실적이 부족하므로 기업에 대한 커다란 불확실성이 존재한다. 잠재 투자자들이 크라우드펀딩 투자를 어렵게 하는 요인이다. 이론적인 결과에 따르면 기업에 대한 믿을 만한 신호가 존재하면 불확실성이 줄어들고 크라우드펀딩의 성공 가능성이 높아진다. 본 연구는 중국의 크라우드펀딩 자료들을 사용하여 이러한 이론적 예측에 대해 실증분석을 실시하였다. 분석결과, 크라우드펀딩 플랫폼에서 기업가의 신분을 인증 받은 프로젝트는 인증 받지 않은 프로젝트에 비하여 자금조달의 성공률이 높은 것으로 나타났는데, 이 결과는 이론적 예측과 일치하는 결과이다. 크라우드펀딩 플랫폼이 크라우드펀딩의 성공을 위해서 인증의 신뢰성을 높이는데 노력해야 함을 시사한다.
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