A REVIEW ON THE REAL THEORY OF INTEREST = 實質利子理論에 관한 考察

국문 초록 (Abstract)

本 論文은 뵘―베바르크와 피셔등 新古典學派의 利子理論과 랭그, 나이트, 솔로우, 샤무엘슨등에 의한 生産函數와 利子率에 관한 分析을 고찰해 봄으로써 利子率의 存在理由와 本質을 규명하고 政策變數로서 實質利子率의 意味를 검토해 보는데 目的이 있다.
뵘―베바르크와 피셔에 의하면 均衡利子類은 限界收益率과 限界時間選好率의 일치에 의하여 결정된다. 이같은 新古典學派의 利子理論은 通貨倂給量과 流動性選好등 貨幣的要因에 의한 利子率의 單期變動現象을 설명하지 못하고 있다는 결함에도 불구하고 生産, 投資, 時間選好등 實物經濟의 次元에서 利子率의 存在利由와 實質利子率의 本質에 관한 理論的體系를 定立하고 있다. 랭그, 나이트, 솔로우, 샤무엘슨등은 그들의 分析에서 時間選好率을 배제하고 있으나 生産要素와 生産過程의 技術的條件및 不確實性등이 實質利子率의 결정에 미치는 영향등을 규명함으로써 보다 현실적인 實質利子理論의 定立을 시도하고 있다.
특히 피셔에 의하면 限界時間選好率은 항상 正의 값을 지니고 있기 때문에 實質利子率이 負의 값을 지닐 수 없다고 본 반면 랭그와 나이트등은 限界時間選好率을 배제하고 生産函數의 技術的條件과 不確實性등을 利子率의 결정요인으로 보았기 때문에 반드시 正의 實質利子率은 보장될 수 없다는 입장이다. 한편 랭그와 나이트는 生産函數에 있어서 資本財의 同質締을 가정하고 있으나 솔로우와 샤무엘슨은 보다 현실적으로 資本財의 多樣性을 生産函數에 도입하고 技術進步와 利子率과의 關係를 분석하고 있다.
이같은 新古典學派의 利子理論과 랭그, 나이트, 솔로우, 샤무엘슨등의 分析은 利子率의 存在理由와 實質利子率의 本質을 實物經濟의 次元에서 이론적으로 파악함으로써 利子理論의 기본적 바탕을 형성하고 있다. 특히 지난 70년대의 지속적인 인플레이션을 경험하면서 新古典學派의 實質利子理論은 새로운 주목을 받고 있다. 즉 最近의 利子理論은 名目(市場)利子率이 實質利子率과 인플레이션期待率의 合에 의하여 결정된다고 보는 경향이다.
最近의 利子理論의 發展傾向이 말해주드시 利子率의 本質은 단기적인 貨幣經濟의 變動에 의해서 보다는 장기적인 實物經濟의 技術的條約에 의하여 파악되어야 한다는 점에서 經濟의 安定成長을 위한 新古典學派의 實質利子理論이 지난 政策的義味가 있다.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. INTRODUCTION
• Ⅱ. THE NEO­CLASSICAL THEORY OF INTEREST
• 1.Boehm­Bawerk’s Theory of Interest
• 2. Firsher’s Theory of Interest
• Ⅲ. THE PRODUCTIOIN FUNCTION AND THE REAL RATE OF INTEREST
• 1. Knight­Lange’s analysis
• 2. Solow­Samuelson’s Analysis
• Ⅳ. CONCLUSION
• BIBLIOGRAPHY
• ABSTRACT