KCI등재후보
자산가격결정이론에 기반한 주택가격결정요인 분석에 관한 연구 = Asset Pricing Theory based on the Study on the Determinants of Housing Prices by VECM
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2013
작성언어
-주제어
KDC
321
등재정보
KCI등재후보
자료형태
학술저널
수록면
241-255(15쪽)
제공처
1.CONTENTS
(1)RESEARCH OBJECTIVES
This study theoretically identified the correlation between housing, which is an investment asset, and macroeconomic variables by using the asset pricing theory before and after the financial crisis.
(2)RESEARCH METHOD
In this study, empirically analysis were through vector error-correction model(VECM)
(3)RESEARCH FINDINGS
Each variable had aunit root, and as a result of cointegration test, it was found that before and after the financial crisis there exists a long-term balance.As a result of analysis of impulse response, the housing price shows a positive response to housing price itself, a positive response to Chonsei price, a positive response to index of industrial product and a negative response to CD rates. Of the macroeconomic variables, it was found that Chonsei price, which is the proxy variable of rental income, has the greatest, impact on housing price. It could be also checked that the index of industrial product and CD rates also have a constant impact. Variance decomposition analysis, since the financial crisis than other regions in housing price changes Gangnam occupy large variance of the change in Chonsei prices were low explanatory power.
2.RESULTS
It could be known that housing has a greater aspect of investment asset in Gangnam than in Gangbuk. It shows that when establishing the housing policy, it is important to establish and implement not only the policy on housing price but also the policy on Chonsei price. Moreover, it shows that when establishing the mid-and long-term real estate countermeasures, only the establishment of comprehensive countermeasures considering the macroeconomic variables can show a continuous influence for a long time.
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