KCI등재
기업지배구조가 과소투자에 미치는 영향 = The Effects of Corporate Governance on Under Investment
저자
배한수(Bae, Han Soo) ; 김경화(Kim, Kyung Hwa) ; 우미진(Woo, Mi Jin) 연구자관계분석
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2013
작성언어
Korean
주제어
KDC
325
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
339-362(24쪽)
KCI 피인용횟수
13
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본 연구에서는 기업지배구조와 과소투자의 관련성을 분석하였다. 기업지배구조는 17개의 개별 기업지배구조 관련변수로부터 산출한 기업지배구조지수로 측정하였으며, 성장기회를 이용하여 추정한 적정 투자액보다 실제 투자액이 적으면 과소투자로 간주하였다.
2005년부터 2008년까지 KOSPI에 상장된 966개 기업을 이용하여 연구를 수행한 결과, 과소투자 기업의 지배구조가 개선되면 투자액을 증가시켜, 비효율적 투자가 유의하게 감소하는 것으로 나타났다. 과소투자 기업에서 지배구조가 강화되면 대리 경영자에 대한 효과적인 모니터링이 가능해진다. 이로 인해 경영자의 단기지향적 과소투자 성향이 억제되므로 투자액이 증가하며, 궁극적으로 투자활동의 효율성이 개선되는 것이라 판단된다.
본 연구의 결과는 외환위기 이후 지속적으로 문제시 되고 있는 경영자의 위험회피적 과소투자를 억제하고 투자를 증가시킬 수 있는 방안을 기업지배구조 측면에서 제공한다는 점에서 의의가 있다. 또한 기업의 이해관계자들에게 기업지배구조가 기업의 투자효율성 향상에 중요한 영향을 미친다는 연구결과를 제시하여 기업지배구조 개선이 비효율적인 과소투자로 인한 기업가치 하락을 방지할 수 있음을 시사하고 있다.
In Korea, manager"s under investment has been ongoing problem after IMF. Under these circumstances, we empirically examine the relationship between corporate governance and firm"s under investment using 966 firms that have been listed on KOSPI from 2005 to 2008.
Corporate Governance was measured by CGI(as a composite index which was composed by 17 sub-variables related to corporate governance), and inefficient investment was measured by deviation between estimated optimal investment level and firm"s real investment level. Specifically, firms those real investment level was less than optimal investment level were regarded as under investment firms. Especially, we apply tangible asset investment and R&D investment to measuring firms" investment level.
Our findings suggest that higher-quality Corporate Governance reduces firm"s under investment. And, our results suggest an important role of Corporate Governance that reduce manager"s short term oriented under investment decision-making. In addition, it could prevent the decrease of firm value caused by inefficient under investment as well as could improve investment efficiency by suggesting to firm"s variable steak holders that Corporate Governance improves firm"s capital investment efficiency.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2022 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2019-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2016-02-25 | 학술지명변경 | 외국어명 : 미등록 -> Korea International Accounting Review | KCI등재 |
2016-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2012-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2007-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.76 | 0.76 | 0.85 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.88 | 0.85 | 1.497 | 0.23 |
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