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사외이사 선임의 결정요인에 관한 연구: 사외이사 초과선임과 재임기간을 중심으로
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2020
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Korean
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443-471(29쪽)
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[연구목적] 본 연구에서는 법적 최소기준을 초과하여 사외이사를 선임한 기업과, 사외이사 재임기간을 3년 미만으로 관리하고 있는 기업의 특징을 살펴봄으로써 이를 중심으로 사외이사 제도를 개괄해 보고자 하였다.
[연구방법] 본 연구는 2012년부터 2017년까지의 기간 동안 유가증권시장에 상장된 것으로 파악된 최종 3,861개의 기업표본을 대상으로 패널 고정효과 로짓모형(Panel Fixed Effects Logit Model)을 활용하여 분석을 실시하였다.
[연구결과] 실증분석결과 기업규모가 클수록, 기업가치가 높을수록 사외이사를 초과 선임하고, 사외이사 재임기간이 길수록, 사내이사 규모가 클수록, 경영자 소유지분이 높을수록 사외이사를 초과 선임하지 않는 경향이 있는 것으로 나타났다. 또한 사내이사 및 사외이사 규모가 클수록, 잉여현금흐름 수준이 높을수록 사외이사 재임기간을 평균 3년 미만으로 관리하고, CEO 재임기간이 길수록, 기업규모가 클수록 사외이사 재임기간을 평균 3년 미만으로 관리하지 않는 경향이 존재하는 것으로 나타났다.
[연구의 시사점] 본 연구의 결과는 국내 유가증권시장 상장기업들이 법적 최소기준을 충족하는 최소 규모의 이사회를 구성하는 방향으로 제도적 동형화 과정이 진행되어 왔고, 최고경영자가 경영자 안주가설을 지지하는 방향으로 사외이사 제도를 활용하고 있음을 시사한다.
[Purpose] In this study, we tried to outline the outside directors system by examining the characteristics of firms that appointed outside directors in excess of the legal minimum standards and that the outside directors tenure is less than 3 years.
[Methodology] This study tested the final 3,861 firm-year samples found to be listed on the KOSPI market during the period from 2012 to 2017 using a Panel Fixed Effects Logit Model.
[Findings] Following our empirical results, the larger the firm size, the higher the Tobin’s Q, the more the outside directors were appointed, whereas the longer the outside directors tenure, the larger the size of inside directors, and the higher the CEO ownership, the more the outside directors tended not to be appointed. In addition, the larger the size of inside and outside directors, the higher the free cash flow level, the outside directors tenure is managed to be less than 3 years, whereas the longer the CEO tenure and the larger the firm size, the more likely there is a tendency not to manage the outside directors tenure for less than 3 years.
[Implications] The empirical results suggests that the institutional isomorphization process has been conducted in the direction of forming the smallest boards that meet the legal minimum standards for firms listed in the KOSPI markets, and the CEO is using the outside directors system in a way to support the Management Entrenchment Hypothesis.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-24 | 학술지명변경 | 한글명 : 경영교육논총 -> 경영교육연구 | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보2차) | KCI후보 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.39 | 1.39 | 1.34 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.3 | 1.28 | 1.351 | 0.59 |
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