KCI우수등재
SCOPUS
실적공시예고와 이익공시일의 시장반응 = Prior Notice on Disclosure and Information Content of Earnings Announcements
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2017
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI우수등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
273-309(37쪽)
KCI 피인용횟수
1
DOI식별코드
제공처
금융감독원은 2005년에 결산실적 공시예고에 대한 가이드라인을 제시하였다. 이는 투자자들이 공시이익을 적시에 인지하는데 도움을 주려는 취지에서 도입한 것이다. 하지만 이에 대한 효과를 검증하는 연구가 지금까지 이루어지지 않았다. 본 연구는 실적공시예고가 자본시장에 미친 영향을 살펴본다.
선행연구에서는 투자자들이 이익공시일에 즉시 그리고 완전하게 반응하지 못하는 원인의 하나로 인간의 주의력이 충분하지 않음이 지적되고 있다(Hirshleifer et al. 2009). 실적공시가 예고되면 투자자들은 이익공시를 인지할 수 있는 시간적 여유가 생긴다. 특히 주의력이 한정된 투자자들이 이익공시를 적시에 인지할 가능성이 높아질 수 있다. 공시예고제도의 이와 같은 역할로 실적공시가 예고될 때 이익공시의 유용성이 제고될 수 있다. 본 논문은 실적공시예고로 투자자들이 공시시점에 보고이익을 적시에 주가에 반영하는 것이 쉬워져서 이익공시일의 주식거래량과 주가변동성이 커졌는가를 연구하였다.
연구결과에 따르면, 실적공시예고가 있을 때 이익공시일의 주식거래량과 주가변동성이 더 큰 것으로 나타났다. 금융감독원이 실적공시예고에 대한 가이드라인을 제시한 이유는 투자자들이 이익이 공시된 시점에 이를 즉시 인지하고, 이 정보를 주가에 반영하도록 돕기 위해서이다. 따라서 실증분석결과는 금융감독원이 기대했던 효과가 있었던 것으로 해석된다.
본 연구는 실적공시가 예고될 때 공시이익의 정보유용성이 제고될 수 있음을 보였다는 의의가 있다. 이러한 연구결과는 실적공시예고가 자본시장에 미치는 영향에 대한 이해를 넓힐 것으로 기대된다. 마지막으로 우리나라에서 실적공시예고가 보다 활발하게 이루어지기를 희망한다.
Financial Supervisory Service (FSS) issued a guideline about the prior notice on disclosure of final earnings (referred to as the “guideline” or “prior notice” hereafter) in 2005. The purpose of the guideline is to help investors recognize earnings information timely on stock valuations. This study investigates whether the prior notice improves the information content of earnings using abnormal trading volume and stock return volatility.
We anticipate that the prior notice enhances the informational contents of earnings. The behavioral theory argues that humans have limited attention in processing information (Kahneman 1973). If the prior notice is disclosed a few days before earnings announcements, investors will have more time to process earnings information during the time period between the prior notice and earnings announcement date. The guideline can helps investors even with limited attention incorporate earnings information more timely and fully on stock prices.
Our results show that abnormal trading volume and return volatility increase on the earnings announcement period when the prior notice is given. This suggests that the prior notice allows investors to timely recognize the informational contents of earnings, which is in accordance with the purpose of the guideline.
This paper contributes to the literature by documenting that the prior notice can significantly enhance the informational contents of earnings. The results deepen our understanding of the effects of the prior notice in Korean stock market.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2020 | 평가예정 | 계속평가 신청대상 (등재유지) | |
2015-01-01 | 평가 | 우수등재학술지 선정 (계속평가) | |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.96 | 1.96 | 2.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
2.65 | 2.74 | 5.829 | 0.22 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)