KCI등재
SCOPUS
콜옵션과 풋옵션 간의 정보수렴과정
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2016
작성언어
Korean
주제어
KDC
32
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
603-629(27쪽)
KCI 피인용횟수
1
제공처
본 연구는 제한된 차익거래 하에서 콜옵션과 풋옵션 간의 상호적인 정보수렴과정에 대한 가설을 실제 의사결정자의 관점에서 실증적으로 검증한다. 그리고 두 시장 간의 상호적인 정보수렴과정을 반영함으로써, 옵션의 시장가격을 보다 정확하게 예측할 수 있는가를 고찰한다. 본 연구에서 발견된 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 콜옵션시장(풋옵션시장)에서 더 강하게 영향을 미치는 정보는 적어도 3, 4거래일까지는 시간이 흐를수록 강도가 약해지면서 풋옵션시장(콜옵션시장)으로 지연되게 반영된다. 둘째, 콜옵션과 풋옵션시장 간의 상대적인 정보수렴속도를 비교한 결과, 본 연구의 분석기간인 2012년부터 2014년까지는 전반적으로, 콜옵션이 풋옵션시장보다 고유한 정보를 더 빠르게 수렴한 후에 이를 상대시장으로 흘려보내는 것으로 확인된다. 또한 정보를 더 빠르게 수렴할수록 시계열은 더 낮은 규칙성을 가질 것이므로, 이를 근사엔트로피로 측정한 결과에서도 콜옵션이 풋옵션보다 복잡성이 더 높았다. 셋째, 내재정보만을 이용하는 상이한 분석방법론으로 동일한 가설검정을 수행하더라도, 두 시장 간 정보수렴과정과 속도에 관한 일관된 결론이 확인되며, 벡터자기회귀모형의 추정결과 또한 이를 지지한다. 마지막으로 두 시장 간의 상호적인 정보수렴과정을 반영함으로써 향후 옵션의 시장가격을 보다 정확하게 예측할 수 있는가를 분석한 결과, 2거래일의 예측기간까지는 콜옵션과 풋옵션 간의 정보수렴과정을 이용함으로써 옵션가격 예측성과가 개선된다. 특히 두 내재정보를 가중평균하는 6가지의 상이한 방법들 중에는 예측기간이 한 거래일씩 증가할수록 단순히 가중치를 0.1로 감소시키는 방법도 포함되어 있으므로, 실무에서 자주 이용되는 AHBS보다 유용성과 편의성이 높을 것으로 기대된다.
더보기This study empirically tests some hypothesis about the information convergence processes between the call and put options market under limits to arbitrage, by using the methodology designed in terms of options market participants as well as econometric models, and then, analyzes whether considering the cross effects of implied informations into the information convergence processes can improve out-of-sample pricing performance. The major conclusions drawn from the empirical results are summarized as follows. First, the implied information reflected only in call (put) prices gradually have a decreased effect on a put (call) prices during three or four trading days. Second, the information convergence function of the call options market may be more efficient than the put options market. Specifically, the implied information reflected only in call (put) prices converge more quickly on the put options market before independent information of put options is fully reflected in call options prices. And, the degree of a complexity, irregularity and unpredictability in time series of the information implied in the call options prices, estimated by using the approximate entropy method proposed by Pincus (1991), is shown to be higher than those in put options prices. Third, the robustness testing which can control the effect of the decision errors be caused by variables except implied information in forecasted option prices reach the same conclusions about the information convergence processes between call and put options market. And the estimates of vector autoregression used to capture the linear interdependencies among volatilities implied in call and put options also support the hypothesis. Last, it is indeed useful to jointly model call and put implied volatilities, in which the cross effects of implied informations into the information convergence processes can be captured, to improve out-of-sample pricing performance up to two trading days, regardless of different weighting schemes of call and put implied volatilities. Especially, the simple scheme in which weighting are monotonically decreasing (increasing) in the forecasting days is not only more useful but also more easy to use than ad-hoc Black and Scholes model which is one of the most widely used option valuation procedures among practitioners.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-06-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korean Journal of Financial Studies -> Korean Journal of Financial Studies | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 학술지 분리 (기타) | KCI등재 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.06 | 1.06 | 0.98 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.06 | 1.22 | 2.132 | 0.33 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)