KCI등재
SCOPUS
기업의 국제다각화가 실물적 이익조정에 미치는 영향 = Corporate International Diversification and Real Earnings Management
저자
유용근 ( Yong Keun Yoo ) ; 김현희 ( Hyun Hee Kim ) ; 전홍민 ( Hong Min Chun ) 연구자관계분석
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2014
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
293-322(30쪽)
KCI 피인용횟수
18
제공처
본 연구에서는 우리나라의 기업을 대상으로 기업의 국제다각화가 실물적 이익조정에 미치는 영향에 대하여 실증분석을 실시하였다. 선행연구에 따르면 국제다각화를 보다 활발히 수행한 기업일수록 관련 정보의 공시가 상대적으로 부족한 해외사업부문을 활용하여 회계적 이익조정을 더욱 활발히 수행한다는 실증결과와, 국제다각화를 통해 기업 전체 이익의 변동성이 줄어듦에 따라 회계적 이익조정의 유인이 감소하여 해당 기업의 회계적 이익조정이 감소한다는 상호 일관되지 못한 실증결과가 보고되고 있다. 이에 따라 본 연구에서는 기업의 국제다각화가 회계적 이익조정에 미치는 영향을 분석한 선행연구를 확장하여 기업의 국제다각화가 해당 기업의 실물적 이익조정에 미칠 수 있는 영향에 대하여 실증분석을 실시하였다. 우리나라의 유가증권 및 코스닥시장에 상장되어 있는 2003년부터 2011년까지 8,730 기업/연도의 관측치를 대상으로 한 실증분석 결과, 기업의 국제다각화 수준이 증가할수록 해당 기업의 실물적 이익조정 규모가 증가하는 것으로 나타났다. 본 연구는 향후 우리나라 기업들이 보다 적극적으로 선택할 것으로 예상되는 기업의 국제다각화 전략과 실물적 이익조정 간 상관관계에 대하여 분석한 연구로서 실물적 이익조정 규모의 결정요인에 대한 추가적인 실증결과를 보고하는 한편, 기업의 장기성과에 부정적인 영향을 미치는 실물적 이익조정을 억제하기 위해서는 해외사업부문에 대한 부문별 공시를 보다 강화해야 한다는 정책적 시사점 역시 제공할 수 있을 것으로 기대된다.
더보기This paper examines the effect of corporate international diversification on real earnings management for Korean firms. More specifically, we examine the association between the level of corporate international diversification and the proxies for the magnitude of real earnings management, such as abnormal cash flow from operation, abnormal production cost, and abnormal discretionary expenses. Corporate international diversification is defined as a firm`s strategy by which a firm conducts its business in multiple countries at the same time (Cha et al. 2010). So the expansion into oversea markets enhance the firm`s growth opportunities by allowing firms to overcome the limitation of already exploited domestic market (Kim et al. 2012). Prior research has documented that there can be mixed result with positive (+) (agency conflict hypotheses) or negative (-) (earnings volatility hypotheses) association between corporate international diversification and accrual earnings management. However earnings management can be classified into two categories, accrual earnings management and real earnings management. Real earnings management (hereafter real EM) is defined as "management actions that deviate from normal business practices, undertaken with the primary objective of meeting certain earnings thresholds"(Roychowdhury 2006). Real EM is a sort of earnings management but manager use upward Real EM by boosted up credit sales or increase the production unit and cut discretionary expenses such as R&D expenses or advertising costs. Prior research on real EM suggests that managers actually use the method of real EM to manipulate earnings (e.g., Roychowdhury 2006; Kim et al. 2008) and that real EM has negative effects on firms` long-term profitability or cost of equity capital (e.g., Kim et al. 2009; Kim and Sohn 2012). Prior research has also documented that after the Sarbanes Oxley (SOX) acts were enforced, managers began to substitute earnings management using discretional accruals by real EM. This is because regulator or auditor cannot scrutinize real EM since real EM is the results of manager`s autonomous decisions for firm`s operation. In particular, Cohen et al.(2008) suggest that managers have begun to substitute earnings management based on discretionary accruals by Real EM since accounting regulations were reinforced. Also there is no research examining the association between corporate international diversification and real EM in Korea, we examine such an association in this study. By using 8,730 Korean firm/year observations between 2003 and 2011, we find that the level of corporate international diversification, which is measured by the relative ratio of overseas assets to total assets, is positively associated with the proxy for the magnitude of real EM. Furthermore, we find that this positive association is maintained for income-increasing real EM. In order to enhance the robustness of the empirical results, we performed additional tests with longer sample period (between 1994 to 2011) and using overseas sales ratio over total sales as a proxy of corporate international diversification, and the empirical results supported our main results. So this paper supports the agency conflict hypotheses. This study contributes to the accounting and finance literature by providing the first empirical evidence regarding the effect of corporate international diversification on real EM for Korean firms. So investors or analysts who want to analyze the corporate international diversification firms, they should see more careful to recognize manager`s real EM which can lower long-term operating performance. Also regulators need to mandate "Geographic or Country Business Segment Report" with the current "Business Segment Report" disclosure practice. We expect that this disclosure practices may reduce manager`s opportunistic real EM. So our empirical evidence will be of interest to market participants as well as academia.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2020 | 평가예정 | 계속평가 신청대상 (등재유지) | |
2015-01-01 | 평가 | 우수등재학술지 선정 (계속평가) | |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.96 | 1.96 | 2.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
2.65 | 2.74 | 5.829 | 0.22 |
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