KCI등재
성장기회와 부채비율 간의 관계 분석 = An Empirical Study on the Relation between Growth Opportunity and Leverage Ratio
저자
발행기관
학술지명
Journal of the Korean Data Analysis Society(Journal of The Korean Data Analysis Society)
권호사항
발행연도
2009
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
수록면
2663-2678(16쪽)
KCI 피인용횟수
26
제공처
The relation between M/B which is used as the proxy variable of growth opportunity ratio and leverage ratio has been an important topic in corporate finance because it probably links firm's growth opportunity to corporate financing policies. However this relation has been an unsolved problem up to now. This paper investigates the relation between the M/B ratio and leverage ratio. Our sample consists of manufacturing firms listed on the Korea Securities Market and Kosdaq Market from January 1, 2001 to December 31, 2008. The empirical results show that not only firms with higher M/B ratios face lower debt financing costs but also the relation between the M/B ratio and leverage ratio is not monotonic and is invert U shape. The previously documented positive relation on Korea firms is mostly driven by a subset of firms with low M/B ratios. These results are not explained by the previous capital structure model as the traed off theory, the pecking order theory, and the market timing theory. This fact suggests that the new capital structure model is developed.
더보기본 연구는 한국 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 제조업체를 대상으로 성장기회의 대용변수로 사용되고 있는 M/B비율과 부채비율 간의 관계를 살펴보았다. 이를 위해 2001년도부터 2008년도까지 한국 유가증권시장과 코스닥시장에 계속 상장된 510개 기업, 4,080개의 관측수를 확보하였다. 이 중 유가증권시장표본의 기업-년 누계는 2,448개이며, 코스닥시장표본의 기업-년 누계는 1,632개이다. 주요 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 평균적으로 높은 M/B비율의 기업이 수익성이 높고 낮은 부채조달비용을 가진다. 더욱이 기업의 순부채발행은 M/B비율이 증가할수록 한계체감하나, 순자본발행은 M/B비율이 증가할수록 한계체증함을 확인하였다. 둘째, M/B비율과 부채비율 간에 역 U자형 관계가 존재함을 확인하였다. 두 변수 간의 이러한 역 U자형 관계는 한국의 기업을 대상으로 검정된 M/B비율과 부채비율 간의 양(+)의 관계가 낮은 M/B비율의 기업에 의해 유도된 결과임을 보여준다. 이러한 연구의 결과는 기존의 상충이론, 자금조달순서이론 및 마켓타이밍이론으로는 설명되지 않는 것으로, 향후 M/B비율과 부채비율 간의 역 U자형 관계를 설명할 수 있는 새로운 대안적 모형이 개발되어야 함을 시사한다.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2002-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.26 | 1.26 | 1.15 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.05 | 0.98 | 0.956 | 0.4 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)