KCI등재
SCOPUS
KOSPI200 야간선물이 시장안정에 미치는 영향에 관한 연구
저자
염명훈(Myeong Hoon Yeom) ; 백재승(Jae Seung Baek) ; 류두진(Doo Jin Ryu)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2013
작성언어
Korean
주제어
KDC
32
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
105-131(27쪽)
KCI 피인용횟수
9
제공처
본 연구는 2009년 11월 16일 개장된 KOSPI200 야간선물이 우리나라 금융시장의 안정에 기여를 하고 있는가를 학술적 그리고 실무적인 측면에서 살펴본다. 본 연구에서는, KOSPI200 야간선물 거래가 과거 한국시장의 익일 주가의 방향성 예측에 사용되었던 다우지수, S&P지수, FTSE와 같은 해외지수들보다 높은 가격발견효과가 있음을 검증하였다. 또한, 야간선물을 활용한 구체적인 헤지방법 및 성과 등을 최초로 연구함으로써, 야간선물의 도입이 한국 금융시장의 안정성을 높일 수 있는지에 대한 함의를 제시하고자 한다. 이를 위해, 2009년 11월 CME 연계 야간선물 개장일로 부터 2012년 9월까지의 국내외 일별자료와, 주간선물 및 야간선물의 1분 단위 체결자료를 이용하여 분석을 실시하였다. 연구의 주요 실증분석내용은 다음과 같다. 첫째, KOSPI200 현물지수의 t일 전일종가대비 시가 수익률을 가장 잘 예측하는 t-1일 시점의 수익률은 CME 연계 KOSPI200 야간선물의 수익률이다. 둘째, t-1일의 야간선물의 가격변동성은 해외지수와 비교하였을 때 익일 한국 주식시장의 가격변동성 예측에 있어서 약간의 우위가 있었다. 셋째, 야간선물거래의 가격발견기능으로 인하여 주간에 진입한 포지션의 헤지를 수행하는 전략이 효과가 있음을, 주간선물과 야간선물의 1분 체결자료를 이용하여 검증하였다.
더보기This study examines whether the recently launched CME KOSPI200 nighttime futures contract contributes to the stability of the Korean financial market. By analyzing oneminute and daily data, we find that the KOSPI200 nighttime futures contract can be used as an effective and efficient hedging tool and that it definitely contributes to market stability. Our overall empirical findings are as follows. First, among other candidates, the KOSPI 200 nighttime futures contract shows the best performance in forecasting the stock index return of the next trading day. Second, compared with many overseas indices, the previous day high-low volatility of the nighttime futures shows better performance in predicting stock market volatility. Third, due to the price discovery function of the KOSPI200 nighttime futures contract, hedging strategy using the nighttime futures is quite effective.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-06-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korean Journal of Financial Studies -> Korean Journal of Financial Studies | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 학술지 분리 (기타) | KCI등재 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.06 | 1.06 | 0.98 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.06 | 1.22 | 2.132 | 0.33 |
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