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중국 경제 불확실성 측정과 중화권 주식 시장 변동성에 대한 예측력 = Measuring Chinese Economic Uncertainty and Predictability of the Great China Stock Market Volatility
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2018
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55-83(29쪽)
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This study constructs a measure of Chinese economic uncertainty based on the methodology of Jurado, Ludvigson, and Ng (2015) after revising the method to reflect unique features of Chinese macroeconomic data. Utilizing 106 macroeconomic and financial series, we measure economic uncertainty index in China, and examine whether economic uncertainty spreads to stock market uncertainty, which is measured as stock market volatility. Our empirical test supports that Chinese economic uncertainty significantly and positively predicts Chinese stock market volatility as well as stock market volatility of the both Hong Kong and Taiwan markets. Our empirical results are robust when controlling for economic policy uncertainty (EPU), proposed by Baker, Bloom, and Davis (2016). Overall results emphasize the role of economic uncertainty in determining stock market volatility and imply uncertainty spillover from macro-economy to stock markets
더보기본 연구는 중국 경제의 불확실성을 Jurado, Ludvigson, and Ng (2015)의 방법론을 토대로 중국 경제 구조와 현실에 부합하게 수정하여 구축하였다. 이에 필요한 106개의 방대한 거시 경제 및 금융 시계열 자료를 활용하였고, 이를 토대로 구축한 불확실성이 중국을 포함한 중화권 주식 시장의 변동성에 어떠한 영향을 주는 지 확인하였다. 그 결과 중국의 경제 불확실성은 중국 주식 시장의 변동성을 양(+)의 방향으로 통계적으로 매우 유의하게 예측할 수 있음을 확인하였고, 중국과 인접한 홍콩 및 대만의 주식 시장 변동성 또한 매우 강건하게 예측하였다. 또한 본 연구에서 구축한 중국의 경제 불확실성의 유의미한 예측력은 Baker, Bloom,and Davis (2016)의 경제 정책 불확실성 (EPU)을 통제해도 여전히 강건하였다. 이는 경제 불확실성이 금융 불확실성에 미치는 영향이 매우 뚜렷하며, 경제적 불확실성이 금융 시장으로 확대되었음을 시사한다.
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연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2023 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
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2019-12-01 | 평가 | 등재후보로 하락 (계속평가) | KCI후보 |
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2012-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2010-03-04 | 학술지명변경 | 한글명 : 지식연구 -> 금융지식연구 | KCI후보 |
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2009-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (등재후보1차) | KCI후보 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (등재후보1차) | KCI후보 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.25 | 0.25 | 0.27 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.3 | 0.27 | 0.721 | 0.13 |
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