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기업의 ESG 활동과 주가동조성 = ESG Performance of a Company and Stock Price Synchronicity
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2022
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Korean
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83-101(19쪽)
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본 연구에서는 최근 전 세계적으로 관심받고 있는 기업의 ESG 활동 수준이 주가정보성(stock price informativeness)에 미치는 영향을 실증분석을 통해 확인하고자 한다. 구체적으로 본 연구에서는 ESG 활동이 주가정보성에 미치는 영향 관계를 주가동조성(stock price synchronicity)을 통해 개별기업의 ESG 활동 성과가 시장수익률 및 산업수익률의 변동성과 어떠한 영향 관계를 가지는지 실증분석 하였다.
기업의 ESG 활동 및 성과를 투자자들은 미래전망 예측에 있어 유용한 회계정보로 판단한다면, 미래이익기대치를 형성할 때 기업의 ESG 정보에 더욱 가중치를 두고 투자의사결정을 내릴 것이다. 이런 경우 기업의 ESG 정보가 가지는 주가 설명력이 높아 주가동조성 수준은 낮게 나타날 것이다. 반면에, ESG 활동 및 성과를 투자자들이 미래비전 및 정보의 이용이 용이하여 시장으로의 정보흐름이 양호해지고, 정보효율성이 증가하여 주가정보성은 향상될 것이다. 연구표본은 2018년부터 2021년까지 코스피시장 및 코스닥시장의 12월 결산기업이며, 비금융 상장법인들을 대상으로하고, 주요 독립변수인 ESG는 코스피 200 ESG 구성종목을 대상으로 하여 실증분석을 수행하였다. 실증분석 결과, 기업의 ESG 활동은 주가동조성과 유의한 양(+)의 관련성을 나타내었다. 이는 ESG 활동 기업은 개별기업의 고유정보가 주가에 충분히 반영되어 정보효율성이 높다는 것을 알 수 있다. 즉, ESG 활동을 적극적으로 수행하는 기업은 정보환경의 수준이 높아 주가에 충분한 정보가 반영된 것으로 판단해 볼 수 있다. 본 연구의 시사점은 본 연구 결과를 바탕으로 채권자 및 투자자들이 기업의 ESG 경영활동 및 성과 정보를 기업의 윤리적 경영과 투명성으로 생각하여 투자의사결정을 내리는데 도움이 될 것으로 판단된다. 그리고 기업의 ESG 경영활동을 유도할 수 있을 것으로 기대된다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2023 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (재인증) | KCI등재 |
2019-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (계속평가) | KCI후보 |
2017-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
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