KCI우수등재
SCOPUS
위험회피목적 파생상품 사용과 자본시장반응 = Use of Derivatives as Hedging Instruments and Market Pricing of Earnings
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2020
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI우수등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
161-201(41쪽)
KCI 피인용횟수
0
DOI식별코드
제공처
소장기관
This study examines the market pricing of the association between the use of hedging derivatives and income persistence. This study also investigates whether the market pricing before and after the adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) is different. Examining 1,229 firm-year data hedging with derivatives for the period from 2004 to 2014, we find that market participants misprice the effect of the use of hedging derivatives on accrual persistence. The results are consistent with the concern that economic and financial reporting complexities of derivatives and insufficient disclosures on hedging activities harm understandability of financial information, although the use of hedging derivatives increases income persistence. However, the Korean adoption of IFRS made the accrual anomaly stemmed from the use of hedging derivatives dissipate. The results are attributed to more extensive and transparent disclosure rules of IFRS on derivatives and risk management. This study contributes to the studies on the relationship between accounting and disclosure quality and accrual anomaly. While the functional fixation hypothesis ascribes the mispricing of accruals to the limited attention and judgement error of information users, our results suggest that the supply side of information plays a significant role.
더보기본 연구는 자본시장 참여자들이 기업들이 위험회피목적으로 사용한 파생상품이 이익지속성에 미치는 영향을 효율적으로 평가하는지 검증한다. 또한, 국제회계기준(International Financial Reporting Standards; 이하 IFRS) 도입 전·후 파생상품 사용에 대한 자본시장의 반응이 다르게 나타나는지를 검증한다. 2004년부터 2014년까지 위험회피목적 파생상품을 사용한 코스피 및 코스닥시장 상장 기업을 이용하여 실증분석을 수행한 결과, 자본시장 참여자들은 위험회피목적 파생상품 사용이 발생액의 지속성에 미치는 영향을 효율적으로 평가하지 못함을 발견하였다. 이는 위험회피목적 파생상품 사용이 회계이익의 지속성을 증가시킴에도 불구하고, 파생상품의 경제적·회계적 복잡성 및 공시의 불충분성으로 인하여 투자자들의 파생상품 사용 효과에 대한 이해가능성이 저해되기 때문인 것으로 추정된다. 그러나 IFRS 도입 이후 위험회피목적 파생상품 사용에 대한 발생액 이상현상은 사라지는 것으로 나타났다. 이는 IFRS 도입으로 기업의 파생상품을 사용한 위험관리에 대한 공시가 강화된 바, 파생상품에 대한 공시정보의 품질이 높아짐으로써, 정보환경이 개선됨에 따른 것으로 보여진다. 본 연구는 다음과 같은 공헌점을 가진다. 본 연구는 기업이 위험회피목적으로 파생상품이 발생액의 지속성에 미치는 영향을 효율적으로 평가하지 못함을 보임으로써 회계정보 및 공시정보의 품질과 발생액 이상현상 간의 관련성을 살펴본 연구에 기여한다. 특히 IFRS 도입 이후 파생상품을 사용한 위험관리에 대한 공시 정보가 풍부해짐으로써 파생상품 사용에 대한 발생액 이상현상이 사라짐을 보여주는 본 연구의 결과는 시장의 효율적인 가격 결정에 있어 재무정보 제공자의 역할이 중요함을 강조한다.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2020 | 평가예정 | 계속평가 신청대상 (등재유지) | |
2015-01-01 | 평가 | 우수등재학술지 선정 (계속평가) | |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.96 | 1.96 | 2.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
2.65 | 2.74 | 5.829 | 0.22 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)