KCI등재
투자자의 심리적 기준점이 내재변동성 및 주가수익률 변동성에 미치는 영향 = The Effect of Investors Psychological Anchor on the Implied Volatility and Stock Price Return Volatility
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2014
작성언어
Korean
주제어
KDC
325
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
125-139(15쪽)
KCI 피인용횟수
0
DOI식별코드
제공처
본 연구는 2001년 1월부터 2013년 12월까지를 표본기간으로 하여 국내 증권시장에서 52주 고가 및 저가의 접근과 돌파로 정의한 투자자의 심리적 기준점이 각 변동성에 미치는 영향을 분석하였다. 구체적으로 52주 고가 및 저가를 접근과 돌파를 구별하여 정의하고 일별자료를 이용하여 주식시장의 역사적 변동성, 옵션시장의 Call 내재변동성 그리고 Put 내재변동성을 산출하여 52주 고가 및 저가의 변동성에 대한 영향을 분석하였다. 본 연구의 주요 결과들은 다음과 같다.
첫째, KOSPI 200지수 수익률이 각 변동성에 음(-)에 영향을 주는 것으로 관찰되었다. 이러한 결과는 기초자산의 레버리지 효과로 인해 기초자산인 KOSPI200 지수 수익률이 높아질수록 재무레버리지가 낮아지게 되어 자산의 위험이 감소하고 따라서 변동성이 감소됨을 의미한다. 둘째, 현재 주가가 52주 고가 및 저가에 접근할수록 전기 변동성이 현재 Call 내재변동성과 Put 내재변동성에는 유의적인 음(-)의 영향을 그리고 역사적 변동성에는 유의적인 양(+)의 영향을 주는 것으로 나타났다. 셋째, 52주 고가 및 저가를 돌파한 지시함수를 적용한 모형을 추정한 결과에서 Call 내재변동성과 역사적 변동성에서 유의한 양(+)의 값이 관찰되어 현재 주가의 52주 고가 및 저가의 접근과 52주 고가 및 저가 돌파가 변동성에 차별적으로 영향을 미치고 있음을 보여주었다.
We explore whether historical volatility, call implied volatility and put implied volatility change when KOSPI200 index approach and break through 52-week high and low in korean stock market, using daily data. Further we attempt to explain results by anchoring theory. The sample period covers from January, 2001 to Decem, 2013.
The main empirical results are as follow;
First, there is negative and statistically significant relationship between the return of KOSPI200 and each volatility. This result suggests that as KOSPI200 index return of the underlying asset goes further up, the financial leverage declines due to the leverage effect of the underlying asset and therefore means reducing the risk of asset volatility.
Second, The previous each volatility has a significant negative effect on the historical volatility and a significant and positive effect call and put Implied volatility when the current stock price approaches a 52-weeks high and low.
Third, breaking through 52-week high and low of the current stock price has a significant positive effect the historical volatility and call Implied volatility in the model applying 52-week high and low break through indicator function. This means that breaking through and approaching of the 52-week high and low has a different impact on volatility.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2022 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2019-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2016-02-25 | 학술지명변경 | 외국어명 : 미등록 -> Korea International Accounting Review | KCI등재 |
2016-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2012-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2007-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.76 | 0.76 | 0.85 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.88 | 0.85 | 1.497 | 0.23 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)