국내 주식형 펀드의 생존편의와 인플레이션 헤지에 관한 연구

국문 초록 (Abstract)

본 연구에서는 국내 주식형펀드의 생존편의에 따른 인플레이션 헤지능력 차 이를 살펴보고자 하였다. 분석기간은 2002년 1월부터 2015년 3월까지이며, 표 본은 평균 순자산가치(NAV)가 50억 이상이고 주식 편입비중이 80%이상 그리 고 24개월 이상 펀드수익률 자료가 존재하는 국내 주식형펀드를 대상으로 하 였다. 생존편의에 따른 분석을 위해 2015년 3월까지 존재하는 생존펀드와 존 재하지 않는 소멸펀드로 나누어 분석하였다. 특히, 부트스트랩(bootstrap) 방법 을 활용하여 인플레이션 헤지능력이 운용실력(skill)에서 기인한 것인지 또는 우연히 행운(luck)에 의해 나타난 것인지 확인하였다. 분석결과 생존펀드에서 만 인플레이션 헤지능력을 확인할 수 있었으며, 이러한 생존펀드의 인플레이 션 헤지능력은 운용실력(skill)에서 기인한 것으로 추정되었다. 또한 펀드 운용 스타일에 따른 생존펀드의 인플레이션 헤지능력을 살펴보았을 때, 소형주와 성장주 각각, 또는 함께 운용하는 생존펀드들이 우수한 인플레이션 헤지능력 을 보유한 것으로 나타났다.

목차 (Table of Contents)

• <요약>
• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. 연구 방법론
• 2.1 인플레이션 헤지 모형
• 2.2 부트스트랩 시뮬레이션: 횡단면 행운분포
• Ⅲ. 실증분석
• 3.1 자료
• 3.2 실증분석결과
• 3.3 강건성 검정
• 3.4 운용스타일에 따른 헤지능력
• Ⅳ. 요약 및 결론
• 참 고 문 헌