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이익투명성이 재무분석가의 정보환경에 미치는 영향: 이익 예측정확성 및 정보활용도를 중심으로 = The Effect of Earnings Transparency on Analysts’ Information Environment: Focusing on Earnings Accuracy and Information Commonality
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2018
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Korean
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KCI등재
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학술저널
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117-156(40쪽)
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본 연구는 기업의 이익투명성이 재무분석가의 정보환경에 미치는 영향에 대해 살펴보았다. 구체적으로, 기업의 이익투명성 수준에 따라 재무분석가의 이익 예측정확성 및 정보활용도가 차별적으로 나타나는지 분석하고자 하였다.
2000년부터 2013년까지 코스피 및 코스닥 시장에 상장된 12월 결산법인 중 금융업을 제외한 기업들을 대상으로 검증한 결과, 이익투명성이 낮은 기업일수록 재무분석가의 이익예측오차가 커지는 것으로 나타났다. 이는 이익정보가 기업의 경제적 가치를 보다 잘 설명하지 못할수록 이익정보를 활용한 전문가의 이익예측 정확도가 낮아짐을 의미한다. 한편, 낮은 이익투명성에 따른 재무분석가 예측오차 증가는 대규모기업집단 소속 기업의 경우, 줄어드는 것으로 나타났다. 해당 결과는 대규모기업집단에 소속된 기업의 경우, 경영활동에 대한 적극적 감시 및 감독이 이루어지기 때문에 불투명한 이익정보에 의한 재무분석가 이익예측오차가 보다 줄어듦을 의미한다. 아울러, 낮은 이익투명성은 재무분석가의 전체정보정밀성에 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 추가분석을 통해 해당 관계의 원인에 대해 살펴본 결과, 이익투명성이 낮을수록 재무분석가의 사적정보 정밀성이 감소하여 전체정보 정밀성이 낮아지는 것을 확인하였다.
본 연구는 재무분석가의 이익예측정확성에 미치는 요인으로 기업의 이익투명성을 고려하여, 이익투명성의 수준에 따른 정보비대칭 변화를 실증적으로 규명하였다는데 그 의의가 있다.
This study examines how earnings transparency affect on analysts’ information environment. Specifically, we investigate whether earnings transparency is associated with earnings forecast accuracy and the precision of analysts’ information sets.
Prior studies indicate that earnings attributes are important considerations to analysts. One attribute is earnings transparency; Barth et al.(2013) define earnings transparency as the extent to which earnings reveals an entity's underlying economics. Following Barth et al.(2013), we measure earnings transparency as the extent to which earnings and change in earnings co-vary contemporaneously with returns.
Our results show that lower earnings transparency is significantly related to greater forecast error. The extent of forecast error is reduced when a firm is affiliated with a large business group. We further examine whether lower transparency causes the analyst information set to be more unreliable. Additional analysis reveals that low earnings transparency leads to decreased precision of private information, thus lowers the total precision of analysts’ information sets.
Our study contributes to understand how the accuracy of analysts’ earnings forecasts is affected by earnings attributes. In addition, our results show that the relation between earnings transparency and earnings forecast accuracy is affected by business group affiliation. Overall, our evidence suggests that earnings transparency plays an important role in information environments.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2001-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.99 | 0.99 | 1.25 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.35 | 1.43 | 2.629 | 0.29 |
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