KCI우수등재
SCOPUS
기업의 소송제기 공시에 대한 시장반응과 감사인의 대응 = The Response from Auditor and Market on Corporate Lawsuit Disclosures
저자
손성규 ( Sung Kyu Sohn ) ; 오윤숙 ( Yun Sook Oh ) ; 배창현 ( Chang Hyun Bae ) 연구자관계분석
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2015
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI우수등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
1-35(35쪽)
KCI 피인용횟수
3
제공처
본 연구는 2005년부터 2010년까지 유가증권 시장에 상장되어 있는 기업을 대상으로 ``소송의 제기(신청)`` 공시 중 기업이 피소된 경우에 대하여 연구를 실시하였다. 소송사건의 발생으로 회사가 피소를 당하는 경우 기업에 악재로 작용하는데, 소송사건의 공시는 시장에 부정적인 영향을 미치리라 예상할 수 있다. 하지만, 소송의 제기공시 자체만으로는 승·패를 예측할 수 없기 때문에 ``소송의 제기``라는 기업의 불확실성(uncertainty)이 시장의 즉각적인 반응을 가져오는지 그리고 기말시점에서 외부감사인은 어떠한 대응을 하는지 살펴보고자 한다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 기업의 피소에 대해 시장은 부정적인 반응을 나타냈으며, 비금전소송보다는 금전소송에서 유의하게 부정적 반응을 보였다. 즉, 시장에서는 기업가치에 직접적인 영향을 미치는 금전소송에 대해 더욱 민감하게 반응한 것으로 해석된다. 둘째, 기업소송에 대한 감사인의 반응을 살펴보면 기업소송여부만을 고려하였을 경우 감사보수와 감사노력은 증가하는 것으로 나타났으며, 감사보고서상 특기사항에 기재되는 경우 감사인은 더욱 적극적인 감사업무를 수행하는 것으로 나타났다. 셋째, 기업소송을 금전소송과 비금전소송으로 나누어서 분석한 결과, 재무제표에 직접적인 영향을 미치는 금전소송에 대해서는 감사보수를 높이고 추가적인 감사노력을 투입하는 적극적인 감사대응을 하는 것으로 나타났으나 비금전소송에 대해서는 통계적인 유의성을 나타내지 않았다. 이는 감사인들이 재무제표에는 영향을 미치지 않지만 기업에 미치는 영향이 미미하지 않은 비금전소송을 너무 과소평가하고 있지 않은지에 대한 의문을 갖게 한다.
더보기The situation of a company facing a lawsuit due to a case in litigation serves as an unfavorable factor for a corporation. Therefore, it is expected that a case in litigation, once publicly disclosed, will have a negative impact. However, the filing of a lawsuit merely means that a lawsuit has just started, not that a company will necessarily have a financial loss because of the lawsuit. Once a lawsuit has been disclosed, it is difficult to anticipate whether the company will win or lose the lawsuit. Furthermore, there is a possibility that the lawsuit can be dismissed or that charges won``t be filed. So, the uncertainty the company faces often leads to an immediate response from market. Also, a lawsuit against a company is within the scope of a confirming audit, which analyzes the influence the lawsuit will have on a company, and it should be included in an audit opinion. The influence on the financial statement can also be figured out. This study has been conducted on companies, which were listed on the securities market from 2005 to 2010, in the case of their facing a lawsuit during the "lawsuit disclosures(application)." We manually collect data of lawsuit disclosures from Korea Investor``s Network for Disclosure System(KIND). To verify a hypothesis 1, we use a total of 527 firm-year observations, of which 303 firm-year sample faced defendant. Also, we separate the 303 firm-year sample into monetary lawsuits(N=123) and non-monetary(N=180) lawsuits if the firms announces the amount of lawsuits. For analyses, we used the cumulative abnormal return(CAR) measured by market model around the event day(=announcement of lawsuit disclosures) and the cumulative abnormal return measured by market adjusted model(MCAR). To verify a hypothesis 2, we use a total of 3,359 firm-year observations. Among them, 4.7 percent of firms(about 159 samples) are under lawsuit and 1 percent of firms(about 35 samples) had the respective lawsuits mentioned in the audit report. As a result of this study is that there is more likely to be a negative reaction from the market when the company with a lawsuit and was provoked from monetary lawsuits than to non-monetary lawsuits. In other words, it is interpreted that the market acutely responds to monetary lawsuits directly having an impact on the company value. Most of the non-monetary lawsuits are related to the right of management and the right of controlling a company, so it is expected that the direct and indirect costs from lawsuits and agent costs caused by the inefficiency from the dispute over management rights are unavoidable. But, when it comes to non-monetary lawsuits, it is difficult to estimate the influence of the visible loss and judgment on company value. Therefore, it is believed that they do not make immediate response and defer value judgment until the time of ruling on lawsuits. The response from auditors on corporate lawsuits showed conflicting results. Considering only the corporate lawsuits themselves, audit fees and audit efforts are increased. Auditors are much more willing to carry out performance audits when listed on the report of Auditors as a special case. However, as a result of analyzing both monetary lawsuits and non-monetary lawsuits divided from corporate lawsuits, active audit responses increasing audit fees and putting extra audit effort were found. Monetary lawsuits directly having an impact on financial statements, and inactive responses not merely giving lower audit fees but also not putting extra audit effort were found to non-monetary lawsuits And, it raises doubts about whether auditors severely underestimate non-monetary lawsuits which do not have an impact on financial statements but quite a little on a company. Prior studies report that audit risks are reflected in determining audit fees and audit hours. The studies measure audit risk mostly by financial variables collected from financial statement(for instance, leverage ratio) and the audit report(for instance, going-concern uncertainty opinion). Unlike prior studies, this study use a direct measure of audit risk, the litigation risk of client firms. The risk measured by three different variables: (1) the existence of litigation for the client firms, (2) classify the sample between monetary lawsuits and non-monetary lawsuits, (3) explanatory paragraph in audit report about the sue. This paper extends prior literature by examining client firms facing lawsuits instead of proxy measures. This study expects influence of disclosure policy according to lawsuit types to examine market effect. This study provide valuable insights to market participant, firms, regulators.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2020 | 평가예정 | 계속평가 신청대상 (등재유지) | |
2015-01-01 | 평가 | 우수등재학술지 선정 (계속평가) | |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.96 | 1.96 | 2.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
2.65 | 2.74 | 5.829 | 0.22 |
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