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엔젤의 투자성과 분석 = Investment Performance of Angel Capital
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발행연도
2003
작성언어
Korean
주제어
KDC
324.000
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
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155-177(23쪽)
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2
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이 논문은 최근 벤처기업의 주요 자금조달원으로 인식되고 있는 엔젤투자의 수익률 추정에 초점을 두고 있다. 1997년 엔젤제도의 도입 후 엔젤에 의해 상당한 규모의 자금의 벤처기업에 제공되었다. 엔젤의 투자수익률을 분석하는 것은 앞으로 벤처기업에 투자하고자 하는 엔젤의 투자의사결정에 필요한 하나의 정보를 제공할 수 있을 것이다. 엔젤은 아주 비공식적으로 투자가 이루어지는 경향이 있어 미국이나 영국 등에서도 정확한 투자금액과 수익률을 측정하는 것은 어려운 것으로 보고되고 있다. 우리 나라의 경우도 최근 상당한 규모의 엔젤자본이 벤처기업에 투자되었으나 아직 투자회수가 이루어질 만큼 충분한 시간이 경과되지 않아 투자성과를 측정하는 데는 상당한 어려움이 있다. 특히 본 연구에서 초점을 두고 있는 엔젤의 투자수익률 추정은 표본기업 수가 매우 적은 상황에서 시도되고 있다. 즉 우리 나라 엔젤의 투자수익률을 코스닥시장과 장외시장에 등록된 기업의 경우 투자수익률이 108.8%에 달하고 있으며, 장외시장에서 거래되는 기업의 경우는 수익률이 22.1%를 보여주고 있다. 이러한 투자수익률 수준은 우리나라 엔젤들이 기대하는 수익률인 15% 내지 20%보다는 높으며, 미국이나 영국 등의 국가에서 매우 성공한 엔젤투자의 수익률보다는 낮으나 이들 나라에서 추정되고 있는 전반적인 엔젤의 투자수익률과는 비슷한 것으로 보인다. 한편 이 논문에서는 엔젤자본이 투자되는 기업의 창업 후 경과 기간에 따라 즉 투자시점에 따라 수익률에 어떠한 차이가 있는지와 공동투자여부에 따라 수익률에 차이가 나는지를 살펴보고 있다. 그런데 투자되는 단계의 차이에 따른 수익률의 경우 특별한 추이를 발견하기 어려웠다. 반면 벤처캐피탈회사 등과의 공동투자 여부에 따른 수익률의 경우 다소 차이가 나타나고 있는 것으로 보여진다. 즉 기관투자가. 벤처캐피탈회사와 함께 투자하는 경우 수익률이 높게 나타나고 있는 것은 3자가 우량벤처기업을 선정하여 저렴한 가격으로 주식을 취득하여 적정한 시점에서 자금을 회수하였기 때문으로 풀이된다. 이 논문은 처음으로 엔젤의 투자 수익률을 추정해 본 점에서 의의가 있는 것으로 생각되나 표본기업 수의 부족과 수익률 추정이 엄밀하게 이루어지지 못한 점에서 한계를 지니고 있다고 사료된다.
This study explores the investment behaviour and performance of business angels, who are private investors who provide risk capital directly to new and growing businesses.
Before analysing investment pattern and performance of informal venture capital, we discuss the role and importance of business angels in entrepreneurial finance markets.
Until the end of 199Os, the investment amount of business angels exceeds the investment of venture capital firms.
Korea introduced business angels with legislation of the special law on the promotion of venture businesses in 1997.
The amount of angel capital investment into new small firms began to be increased rapidly from 1999 on.
During 2000, business angels provided venture businesses with more than 500 billion Won.
Korean business angels are younger and smaller compared to angels of countries such as USA, UK and Canada.
But it appears that the investment frequency of business angels is more than other countries.
In this study, we attempt to measure the rate of return of angel investment in Korea.
However, it is difficult to calculate the return of business angel investment because most of business angels avoid disclosing their investment performance.
It is reported that the average return of angel investment in USA is between 20% and 30% per annum.
We estimated the rate of return of Korean angels with utilizing 20 firms listed on either KOSDAQ or OTC markets among companies invested by businesses angels.
Based on the firms of KOSDAQ, the estimated average rate of return shows 108.8%.
The average return of firms trading on OTC exhibits 22.1%.
We also investigate the difference of returns according to the business history of firms when business angels provide money.
It is not found that there is the relationship between the level of return and the business history of investees.
On the other hand, syndicated angel investments show higher return compared to non-syndicated investments,
This is the first study in Korea which explored the returns of business ventures invested by business angels.
This is a little limited research because we did not estimate returns of sample businesses including many invested firms.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.08 | 1.08 | 1.07 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.1 | 1.13 | 1.521 | 0.36 |
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