KCI등재
분기이익공시와 공매도 = Quarterly Earnings Announcements and Short-Selling
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2018
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
91-117(27쪽)
KCI 피인용횟수
2
DOI식별코드
제공처
소장기관
본 연구는 공매도 발생 정도와 전년동기대비 순이익과 전분기대비 순이익의 증감에 따라 집단을 구별하여 분기이익공시 시점의 시장반응과 초과공매도 거래행태를 확인하고 초과공매도 거래비중과 주가수익률에 영향을 미치는 요인을 비교 분석하였다. 본 연구의 분석기간을 2009년부터 2016년까지로 설정하고 유가증권시장에 상장된 비금융업종을 대상으로 표본을 선정하였다. 분기이익공시일을 사건일(D일)로 설정하여 사건연구로 분석한 후 집단별 누적비정상 평균수익률(CAR)과 누적초과공매도 거래비중(CASR) 간의 관계를 분석하였다. 구체적인 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 분기이익발표 시점에서 공매도 발생정도와 전년동기 및 전분기 대비 순이익의 증감에 따라 세분화한 집단별 시장반응이 상이함을 확인하였다. 둘째, 모든 표본 집단에서 분기이익공시일이후 D+2일부터 D+5일간의 누적초과 공매도 거래비중(CASR<sub>(2,5)</sub>)이 양(+)임을 확인하였다. 셋째, 분기이익공시일 이전의 누적초과공매도 거래비중(CASR<sub>(-5,-1)</sub>)이 분기이익공시 시점의 주가수익률(CAR<sub>(0,1)</sub>. AAR<sub>1</sub>)에 대부분 집단에서 유의한 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다. 다만, 전년동기 순이익이 감소한 일부 세부집단(ΔYnet-;ΔYnet-, ΔQnet-)의 경우 AAR<sub>1</sub>에 CAR<sub>(-5,-1)</sub>이 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 넷째, 분기이익공시일 이후의 누적초과공매도 거래비중(CASR<sub>(2,5)</sub>)에 대해 전년동기 및 전분기 대비 순이익이 동시에 증가한 집단(ΔYnet+, ΔQnet+)은 D-1일부터 D+1일까지의 누적초과수익률(CAR<sub>(-1,1)</sub>)이음(-)의 관계에 있는 반면에 감소한 집단(ΔYnet-, ΔQnet-)은 외국인의 사전 누적평균순매수도율(For<sub>(-5,0)</sub>)이 감소할수록 기업규모가 클수록 누적초과공매도 거래비중(CASR<sub>(2,5)</sub>)이 증가하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 전년동기 및 전분기 대비 순이익의 증감이 동일한 집단에서 이익의 방향성에 따라 공매도 거래 요인이 상이함을 의미한다.
더보기This study examines stock return, short-selling, and their relationship around quarterly earnings announcements. The sample period of this study is set from 2009 to 2016. Samples which are non-financial companies listed on KOSPI are classified groups by the degree of short-selling and by net profit changes of the previous year and quarter. This study analyzes as follows. First, we investigate abnormal average return (AAR), cumulative abnormal average return (CAR) around the event day. Second, we examine abnormal short-selling trading volume ratio (ASR) and cumulative average short-selling trading volume ratio (CASR) around the event day in short-selling group. Third, we investigate factors that affect between CAR<sub>(0,1)</sub> and CASR<sub>(2,5)</sub>.
The results are as follows. First, market response depends on the degree of short-selling and on net profit changes in the previous year and quarter. Second, every CASR<sub>(2,5)</sub>s increase significant. Third, CAR<sub>(-1,1)</sub> has a negative effect on CASR<sub>(2,5)</sub> in the group (ΔYnet+, ΔQnet+) which have positive net profit changes of the previous year and quarter and Size and For<sub>(-5,0)</sub> have relatively positive and negative effects on CASR<sub>(2,5)</sub> in the group (ΔYnet-, ΔQnet-) which have negative net profit.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.5 | 0.5 | 0.63 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.71 | 0.72 | 1.145 | 0.08 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)