KCI등재
코스닥기업의 상장기간과 회계수치의 가치관련성 = KOSDAQ Firms' Listing Period and Value Relevance of Accounting Numbers
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2009
작성언어
-주제어
KDC
320
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
69-99(31쪽)
KCI 피인용횟수
1
DOI식별코드
제공처
소장기관
본 연구는 코스닥기업에서 회계수치의 가치관련성이 상장기간의 경과에 따라 차이가 있는지 살펴보았다. 이는 현재의 수익창출모형에 만족하지 못해 기존자산의 퇴출이나 변화를 모색하는 옵션평가모형에 근거한 기업가치 평가요인이 상장기간의 경과에 따라 달라질 수 있다는 판단에 근거한 것이다. 왜냐하면 선행연구에서 주장하는 대로 벤처기업은 영업환경이 불안정하여 새로운 수익모형으로의 전환가능성이 높아 포기옵션가치를 반영하는 장부가액의 가치관련성이 높다는 논리가 모든 벤처기업에서 상장하자마자 적용될 지는 의문이기 때문이다. 또한 본 연구에서는 일반기업과 벤처기업의 구분을 상장당시의 구분이 아니라 최근의 소속으로 하였다. 이는 상장당시에는 벤처기업이었지만 현재는 일반기업으로 전환된 기업이 벤처기업으로 계속 분류되는 것이 모순이기 때문에 이를 방지하기 위함이다.
본 연구의 의의는 첫째, 청산가치의 대용변수로서 장부가액의 가치관련성이 모든 벤처기업에서 상장하자마자 나타나는 것이 아님을 밝힌 것이며, 둘째, 일반기업과 벤처기업의 구분을 어느 시점을 기준으로 분류하느냐에 따라 분석결과가 달라질 수 있음을 보인 것이며, 셋째, 단순 시차별 분석이 간과하는 상장기간경과에 따른 벤처기업의 수익률 변화를 고려하여 벤처기업의 가치평가에 대한 이해를 증진시켰다는 점이다.
Prior studies have examined the value relevance of KOSDAQ firms and found that whereas earnings have more significant value relevance in non-venture firms, book values have more significant value relevance in venture firms. These findings have been supported by the expectation that since venture firms face more unstable operating environments and volatile revenue models their firm valuation is more dependent on the liquidation or adaptation value proxied by book value.
The objective of this study is to examine whether the value relevance of accounting numbers is dependent on the length of listing period of KOSDAQ firms. The reason why this study pinpoints the listing period is that in the option style valuation model liquidation or adaptation value proxied by book value could materialize as listing period passes. Since the adaptation value is derived from the adaptation of existing resources to a superior alternative future use the length of listing period could be an influential factor. In this vein, this study expects that the adaptation value of venture firms will not be reflected until profitability analysis of the current revenue model is completed and executive decision is formalized. Therefore, this study hypothesizes that the value relevance of accounting numbers will be different between venture firms and non-venture firms as the length of listing period becomes longer. To test the hypothesis this study applies a linear option model and a non-linear option model to the sample firm data collected over the period 1996-2005.
The results of the study consistently support the hypothesis and are summarized as follows. First, in the non-venture firms, the value relevance of book value and income numbers has been generally observed as in the prior studies. However, in the venture firms, the value relevance of earnings has been observed in the earlier stages of listings period whereas the value relevance of book value has been observed in the latter stages of listing period. Second, in the venture firms, the difference between two groups depending on the sign of earnings or ROE level has been observed only in the earlier stages of listing period. However, in the non-venture firms, the difference between two groups depending on the sign of earnings or ROE level has been observed in the entire listing period. This evidence empirically supports the proposition that the value relevance of accounting numbers in venture firms essentially depends on the length of listing period.
Overall, the results of this study indicate that, in the venture firms, earnings play pivotal role in the earlier stages of listing period whereas book values play pivotal role in the latter stages of listing period.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2003-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2000-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.6 | 0.6 | 0.71 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.75 | 0.75 | 1 | 0.2 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)