KCI등재
SCOPUS
Changing Incentives and Opportunities for Risk-Taking in Recent U.S. Banking Industry
저자
Lee, Seok Weon (Associate Professor, Graduate School of International Studies, Ewha Womans University)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2005
작성언어
English
주제어
KDC
326.2
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
수록면
69-83(15쪽)
제공처
소장기관
We examine how the relationship between bank ownership structure and risk-taking may be differently affected by the different regulatory regimes in the U.S. banking industry. We find that higher insider-ownership banks hand greater risk-taking incentives than lower insider-ownership banks had greater risk-taking incentives than lower insider-ownership banks between 1987-1990(a period of relative deregulation and decline of the U.S. banking industry), when we represent risk-taking by systematic risk. However, this greater systematic risk-taking is unprofitable, indicating that banks pursued perverse risky strategies in the late 1980s as suggested by the mora-hazard hypothesis in banking literature. But we find that greater systematic risk-taking incentives of higher insider-ownership banks than lower insider-ownership banks disappeared, and that the association between risk-taking and profitability improved over the period of tightened regulation (1991-1995). These results may offer some supporting evidence for the effectiveness of regulatory reforms in the U.S. banking industry beginning around 1991.
In testing the partitioned sample between lower insider-ownership banks vs. higher ones, we find that the positive relationship between insider ownership and risk-taking, and the negative relationship between the risk-taking and profitability is significantly more transparent for the set of banks with lower insider ownership over the period 1987-1990. Thus, at very low levels of stock ownership, banks greatly increase risk, but ultimately unprofitable risks, as the level of insider ownership rises over the period of deregulation and decline of the banking industry. This result is consistent with the corporate-control hypothesis. Over the period 1991-1995, we also find that at high levels of stock ownership, banks seemed to engage in profitable risk-taking as the level of insider ownership rose, as predicted by the corporate-control hypothesis.
Overall, in terms of only addressing the owner/manager agency problem, these results strongly suggest that in years of deregulation, the owner/manger agency problem of banks can be easily addressed by changing insider holdings or ownership structure to accommodate increased risk. But this policy suggestion should be taken with caution, since banks seem to take on more than enough risk in years of deregulation, which may ultimately increase the probability of bank failure. This might suggest that the increase in insider holdings to address the owner/manager agency problem should be associated with closer monitoring of the bank's risk-taking behavior. This policy suggestion should be encouraged more strongly, especially to banks with very low levels of stock ownership.
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