KCI등재
증권업종 개별주식선물의 헤지성과 및 선도-지연관계 분석 = A Study on the Hedge Effectiveness and Lead-lag Relation between Daewoo Security Spot and Futures Markets
저자
홍정효 (경남대학교)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2012
작성언어
Korean
주제어
KDC
323.05
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
1269-1282(14쪽)
KCI 피인용횟수
0
제공처
본 연구는 2009년 12월 14일부터 2011년 12월 14일까지 3년간 증권업을 대표하는 대우증권 개별주식선물과 현물시장간의 선도-지연관계 분석을 통한 시장효율성과 헤지성과를 분석하고자 하였다. 이를 위하여 Granger인과관계, 이변량ECT-EGARCH(1,1)모형 및 최소분산헤지모형(minimum variance hedge model)을 추정하였다. 실증분석결과 최적헤지비율(OHR: optimal hedge ratio)의 경우, Nelson(1990)의 이변량 ECT-EGARCH(1,1) 모형이 Ederington(1979)의 최소분산헤지모형보다 높은 것으로 나타났다. 헤지성과의 경우, 내표본기간(within sample period)동안은 시간변동 이변량 ECT-EGARCH(1,1) 모형이 최소분산헤지모형보다 상대적으로 더 나은 것으로 나타났으나, 외표본 (out-of sample) 기간 동안은 최소분산헤지모형의 헤지성과가 시간변동 이변량 ECT-EGARCH(1,1) 보다 다소 높은 것으로 나타났다. 또한, 대우증권 현선물시장의 수익률간의 선도-지연관계를 분석한 결과, 대우증권선물시장 대비 대우증권 현물시장의 영향력이 통계적으로 유의한 수준에서 강하게에 존재하는 것으로 나타났다. 이러한 실증분석결과로부터, 대우증권 개별주식선물의 현물시장에 대한 위험관리수단으로서의 유용성을 확인하였으며, 또한 개별주식현선물시장의 정보의 비효율성이 존재하고 있음을 보여주고 있다.
더보기This paper investigates the hedge performance and lead-lag relationship between Daewoo securities' spot and futures markets using the sample period covered from December, 14, 2009 to December 14, 2011. For this purpose we estimated the minimum variance hedge model of Ederington(1979), time varying ECT-EGARCH(1,1) model of Nelson(1990), and the Granger causality test based on vector error correction model(VECM). The major results are as follows;
First, Daewoo securities' spot market Granger causes futures market, but vice versa.
Second, the optimal hedge ratio of ECT-EGARCH(1,1) model is higher than that of OLS model during the whole sample period.
Third, in case of within sample period, the hedge performance of time varying ECT-EGARCH(1,1) is relatively better than that of minimum variance hedge model.
Fourth, according to the out-of sample period, the static hedge model is better than that of dynamic hedge model.
From these empirical results, we infer that Daewoo securities' individual futures contracts are well designed for hedging instrument of its cash.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-20 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-02-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Review of Business & Economics -> Journal of Industrial Economics and Business | KCI등재 |
2006-06-15 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Industrial Economics Association -> Korean Industrial Economic Association | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.81 | 0.81 | 0.9 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.95 | 0.97 | 1.238 | 0.24 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)