기술집약적 기업의 연구개발활동과 기업성장에 관한 연구
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학술지명
권호사항
발행연도
2016
작성언어
Korean
주제어
자료형태
학술저널
수록면
2127-2140(14쪽)
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본 연구에서는 한국의 기술집약적 기업인 벤처기업 및 연구개발 규모 상위 500개 기업을 대상으로 연구개발활동과 기업성장 간의 상호작용을 17년(1999~2014)에 걸쳐 분석하였다. 연구분석을 위한 데이터는 ‘연구개발활동(T1)~기업성장(T2)~연구개발 성장(T3)’의 3년을 1개의 주기로 구성하여 총 15개의 주기에 걸쳐 OLS와 Quantile regression 방법을 활용하여 분석하였으며, 연구결과는 다음과 같다.
첫째, 기업의 연구개발활동이 기업성장에 미치는 영향을 분석한 결과, 성장분포 하위기업에서는 연구개발활동이 매출 성장과 기업가치 성장에 음(-)의 영향을 주지만, 중상위 기업으로 갈수록 매출 성장과 기업가치 성장에 양(+)의 영향을 주면서 영향력이 증가하였다.
둘째, 기업성장이 R&D 성장에 미치는 영향을 분석한 결과, 기업의 매출성장과 기업가치 성장은 차년도 R&D 성장에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다.
셋째, 벤처기업만을 대상으로 분석한 결과, 벤처기업의 연구개발활동과 매출성장 간에는 유의한 양(+)의 상호작용이 있는 것으로 나타났으나, 벤처기업의 연구개발활동과 기업가치 성장 간에는 유의한 상호작용을 발견하지 못했다.
이상의 연구결과를 종합적으로 정리하면, 본 연구를 통해 연구개발활동은 고성장 기업의 성장에 더욱 긍정적인 영향을 주고, 기업은 성장 이후에도 R&D 투자를 확대하는, 이른바 고성장기업에서의 ‘연구개발활동(T1)~기업성장(T2)~연구개발 성장(T3)’에 이르는 선순환적인 상호작용을 알 수 있었다. 그러나 벤처기업의 연구개발활동과 기업가치 성장 간에는 유의한 상호작용이 없는 것으로 나타나, 벤처기업의 연구개발활동이 기업가치에 적절하게 반영되지 못함을 알 수 있었다.
본 연구는 실증적 분석을 통해 고성장기업에서의 연구개발활동과 기업성장 간의 선순환적인 상호작용을 확인하였다는 점에서 의의가 있으며, 특히 정책입안자들에 대해서는 벤처기업의 성장을 위해서는 주식시장의 연구개발 재원조달 기능을 인지하고 관련 제도를 더욱 발전시켜야 함을 시사한다.
The purpose of this paper is to examine the relationship between the R&D activities and firm growth over the years. In addition to OLS, we used quantile regressions in order to further strengthen the robustness of the study result. Through a longitudinal study examining the relationship across firm R&D activities at T1, firm growth at T2, and R&D growth at T3, this paper contributes to the literatures of R&D activities and firm growth.
In this longitudinal study, we first found the positive relationship between the R&D activities and firm growth in sales and stock market value in the following year and this relationship was higher for high-growth firms than low-growth firms.
Second, we can see the firm growth in sales and stock market value impact on positively R&D growth in the following year.
But, we found the R&D activities of venture companies do not significantly impact on stock market value growth in contrast to general companies.
In conclusion, the R&D activities influenced the firm growth of high-growth firms more positively, and high-growth firms invested more on R&D in the following year.
This study contributed to the R&D activities and firm growth literatures by examining the virtuous cycle between the R&D activities and firm growth. This study also implicate that policy makers should consider the function of the stock market’s funding for the R&D activities.
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