KCI등재
자발적 이익공시와 재무분석가의 사적정보의 변화 = Earnings Announcements and Changes in Analysts' Idiosyncratic Information
저자
전흥주 (단국대학교)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2011
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
517-541(25쪽)
KCI 피인용횟수
5
제공처
Traditionally voluntary disclosure and public earnings announcements reduces market participants' incentives to develop private information. Such public information in turn reduces the amount of uniquely private or idiosyncratic information in the market.
In contrast to the traditional view, voluntary disclosure and public earnings announcements trigger significant idiosyncratic information. Theoretical research posits that public announcements can increase idiosyncratic beliefs among market participants, because market participants possess different prior beliefs or likelihood functions.
The proving sample of the this study is a manufacturing industry of the firms account square at December in KSE(Korea Stock Exchange). In case of annual analysis, the proving period of the our study is five years from 2002 to 2009. In case of quarterly analysis, the proving period of the our study is four years from 2003 to 2009. The reason why there is difference between two periods is that voluntary disclosure date is provided from November 2002 in the event of Fair Disclosure Regulation. Each of financial and analysts' forecasting data is extracted by DataguidePro and TS2000.
This study has two objectives. First on the basis of different view about changes in market participants' information around earnings announcements, it examines how analysts' idiosyncratic information changes after voluntary disclosure or earnings announcements. Rater than using market aggregates to draw inferences about investors' use of accounting information, we focus on another major user of accounting information, finance analysts. According to the first investigation, we find the evidence of the different assertion about changes in analyst' information around earnings announcements in Korea. Second on the basis of prior study about relation between the changes analyst' information and the earnings surprise around earnings announcements, it investigated that relation between the changes analyst' idiosyncratic information and the analyst' forecasting errors after earnings announcements. According to the second investigation, we find the evidence that analysts' forecasting accuracy and errors motivate analysts to increase idiosyncratic information in Korea.
The result from the first study shows that Analysts' idiosyncratic information increase after earnings announcements. Our result also shows that the across-analyst correlation in the commonality and idiosyncratic of information after earnings announcements. The second result shows that the relation between the increase of analysts' idiosyncratic information after earnings announcements and decrease of analysts' forecast error exists significantly.
This study contribute to provide an evidence that changes analysts' idiosyncratic information after voluntary disclosure or earnings announcements. in Korea, on the basis of different view about changes in market participants' information around earnings announcements.
본 연구는 기업의 자발적 이익공시 후 재무분석가의 사적정보의 변화를 분석하였으며, 또한 기업의 자발적 이익공시 후 변화된 재무분석가의 사적정보와 미래이익에 대한 예측정확성간의 관계를 검증하였다. 이러한 분석을 통해 기업의 자발적 이익공시가 재무분석가의 사적정보와 미래이익의 예측정확성에 어떠한 변화를 초래하는지에 대해 그 실증적 증거를 제시하고자 한다.
이를 위해 본 연구는 주권상장기업 중 제조업을 대상으로 연간자료에 기초한 분석과 분기별자료에 기초한 분석을 실시하였다. 연간분석은 기업의 자발적 공시일자와 재무분석가의 예측치를 획득할 수 있는 2002년부터 2009년 까지를 그 분석대상으로 하였으며, 분기별 분석은 2003년부터 2009년까지 1분기부터 3분기까지를 그 분석대상으로 하였다.
본 연구는 총 두 가지 부문으로 진행된다. 첫 번째 Barron et al.(2002)이 제시한 BKLS모형을 기본으로 하여 재무분석가의 사적정보가 기업의 이익공시 전·후를 기점으로 어떻게 변화하였는지 검증하였다. 두 번째 재무분석가의 사적정보의 변화와 예측정확성간의 관계분석을 통해 재무분석가가 예측정확성을 높이기 위해 자발적 이익공시 후 사적정보를 어떻게 변화시키는지 검증하였다. 분석 결과 기업의 자발적 이익공시 후 재무분석가의 사적정보가 증가하였으며, 자발적 이익공시 후 사적정보가 증가될수록 재무분석가 예측치의 예측정확성이 높아지는 것을 검증결과를 통해 확인 할 수 있었다.
본 연구는 다음과 같은 공헌점이 있다. 첫째, 공정공시제도 등을 통해 기업의 자발적 이익공시가 활성화 되고 있는 지금, 처음으로 BKLS모형을 이용하여 자발적 공시 전·후의 재무분석가의 사적정보 변화 행태를 검증하였다. 둘째, 기업의 자발적 이익공시는 자본시장의 정보균형 및 시장 효율성을 증대시키는 장점을 가지고 있는 반면, 과장된 정보 공시라는 문제점 또한 내포하고 있다. 즉, 선행연구에서 보고하고 있는 자발적 공시와 관련된 상반되는 두 가지 주장에 대하여 국내 기업자료를 이용하여 그 실증적 증거를 제시하고자 하였다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-24 | 학술지명변경 | 한글명 : 경영교육논총 -> 경영교육연구 | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보2차) | KCI후보 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.39 | 1.39 | 1.34 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.3 | 1.28 | 1.351 | 0.59 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)