포트폴리오 보험 전략의 성과 분석 : OLS와 ECM 모델 비교
저자
안병국 (포스코경영연구소 중국연구센터)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2004
작성언어
Korean
주제어
KDC
325.000
자료형태
학술저널
수록면
192-211(20쪽)
제공처
소장기관
일반적으로 사용되는 헤지비율 추정 모형인 전통적 회귀분석 모형은 시계열 자료의 불안정성으로 인해 잘못 추정된 가능성이 있다. 시계열 자료의 불안정성으로 말미암아 야기되는 문제점들을 개선할 수 있는 추정 모형으로 오차수정모형(Error Correction model)이 널리 이용되고 있다. 본 장에서는 KOSPI 200 지수 선물현물을 대상으로 두 모형에 외한 헤지비율을 산출, 각 모형의 설명력과 예측력을 비교 분석하고 두 모형을 통해 산출된 헤지비율을 동적 헤징 전략에 적응하여. 포트폴리오 보험 전락의 성과를 분석해 보고자 한다.
Owing to the nonstationarity of time series, the hedge ratio estimated by the Classic Regression Model might be quite wrong. An Error Correction Model improves many problems incurred by the nonstationarity of time series and thus it is widely used. Targeting on currents and futures index for KOSPI 200, this paper will show the hedge ratios based on both the Error Correction Model and the Classic Regression Model and analyze the explanatory power and forecast performance of each model. We analyze the results from portfolio insurance strategies using by the hedge ratios calculated by two models.
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