유통비를 이용한 이익조정 가능성이 초과이익의 가치관련성에 미치는 영향 = Earnings Management Possibility using Distribution Costs and Excess Earnings Relevance
저자
발행기관
학술지명
유통정보학회지(Korea Research Academy of Distribution and Management Review)
권호사항
발행연도
2014
작성언어
Korean
주제어
자료형태
학술저널
수록면
37-48(12쪽)
DOI식별코드
제공처
본 연구는 경영자가 원가절감의 마지막 보루(堡壘)인 유통비를 이용하여 이익조정을 할 경우, 초과이익의 가치관련성에 미치는 영향을 분석하였으며, 이러한 가치관련성이 기업의 성장가능성에 따라 어떻게 달라지는지를 살펴보았다. 본 연구는 2006년부터 2011년까지로, 제 조건을 만족한 유가증권 상장기업 기업-연 2,225개를 연구대상으로 하였으며, 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 경영자가 유통비를 이용한 이익조정의 시도는 초과이익의 가치관련성에 도움이 되지 않으며 오히려 가치관련성을 떨어뜨리는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 유통비에 따른 경영자의 이익조정은 증가된 초과이익이 미래의 기업정보를 반영하지 못하기 때문에 시장참여자들은 초과이익의 가치관련성이 없는 것으로 평가한다는 것을 알 수 있다. 둘째, 기업의 성장가능성이 이익조정과 초과이익의 관련성에 차별적 영향력을 주는 것으로 나타났다. 즉 성장성이 높은 기업은 유통비의 비정상 재량적 지출 감소로 인한 초과이익은 미래의 긍정적 정보를 포함하고 있지만, 성장수준은 과거의 정보가 이미 시장에 반영되어있기 때문에 이익조정과 초과이익의 가치관련성 간에는 관련이 없거나 이를 저해시키는 것으로 해석된다.
더보기The purposes of this study are to examine how distribution costs, the last bastion for cost reduction affects excess earnings relevance and whether that relation between two is affected by firm``s growth potential. The study period is 6 years, from 2006 to 2011 and samples are firms of 2,225 which met the special conditions in manufacturing. The findings are as follows: First, it seems that using distribution costs for earnings management do not good to enhance earnings relevance, but rather to drop it. This result may be inferred that investors evaluated earnings relevance poor because increased excess earnings by earnings management using distribution costs have not future positive information. Second, it may be appeared that firm``s growth potential have an additional influence on the relation between earnings management and excess earnings relevance. Firm``s growth potential can be subdivided into growth rate and level. From analyses, it suggests that excess earnings by abnormal reduction of distribution cost in firms with high growth rate has the future positive information, while that of firms with high growth level has not that due to pre-reflection of growth level information in market more of dropping earnings relevance. However, these above results vary with industries and therefore there will be a need to explore the effect of earnings management using distribution costs with a consideration of characteristics of industries. Meanwhile, this study have the limitation that estimation of Roychowdhury(2006) still might include measurement errors caused by omitted variables and only outside distribution costs were analyzed in this study.
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