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중소기업의 상장이 유형자산 및 연구개발 투자에 미치는 영향 = The Effect of SME Listing on Capital Expenditures and R&D
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2017
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Korean
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본 논문에서는 2004년부터 2015년까지 국내 중소기업을 대상으로 성향점수짝짓기(Propensity Score Matching) 방법을 이용하여 상장이 투자에 미치는 효과에 대해 연구하였다. 분석 결과 상장 중소기업의 연구개발 투자 규모는 비상장중소기업에 비해 더 큰 것으로 나타났다. 또한 신규상장 중소기업은 상장으로 조달된 자금을 유형자산 투자와 연구개발 투자에 모두 사용하지만 상장 이전에 레버리지가 높았던 기업들은 조달 자금을 유형자산 투자에 사용하지 않는 것으로 나타났다. 신규상장 중소기업을 대상으로 한 이중차이법(Difference-in-differences) 분석 결과에서는, 상장 이후 유형자산 투자보다는 연구개발 투자의 증가가 상대적으로 더 뚜렷하게 나타남을 확인하였다. 본 연구결과는 최근 부각되고 있는 중소기업 자금조달 창구로서의 주식시장의 역할은 유형자산에 대한 투자 확대보다는 연구개발 투자 촉진에 상대적으로 더 유효할 수 있음을 시사한다.
더보기This study examines the effect of SMEs’ listing on their investment based on Korean SMEs’ financial data from 2004 to 2015. We find that publicly-traded SMEs invest more on R&D than comparable privately-held SMEs identified through propensity score matching. We also find that SMEs that went public during our sample period use IPO proceeds on both CapEx and R&D, but those that were highly levered prior to the IPO do not use the proceeds on CapEx. ‘Difference-indifferences’ results further verify that SMEs that went public increase R&D investment more conspicuously than CapEx after the IPO. These results suggest that Korean public equity market is more likely to facilitate SME’s R&D investment than their capital expenditure.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
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2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
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2016 | 1.08 | 1.08 | 1.07 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.1 | 1.13 | 1.521 | 0.36 |
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