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XBRL재무제표를 자진 공시한 기업들의 특성과 공시효과 = The Characteristics of the Firms that Voluntarily Disclose XBRL-coded Financial Statements
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2008
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Korean
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KDC
325.9
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학술저널
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323-349(27쪽)
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3
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XBRL facilitates financial statement users' acquisition and integration of relevant financial information within a firm's financial reports. The enhanced access and monitoring of financial information by public users improve the transparency of firms' financial statement information. Thus, the decision of voluntary disclosure for XBRL-coded financial statements during a trial period depends on the transparency of firms' financial information. That is, firms with relatively transparent financial reporting are more likely to engage in the financial reporting based on XBRL.
This study examines the characteristics of the firms that disclose XBRL-coded financial statement voluntarily. We expect that the firms conducting financial statement reporting using XBRL have more transparent accounting information relative to the firms which do not. The sample consists of the listed firms on KSE and Kosdaq during the trial period of XBRL reporting, i.e., from September in 2006 to August in 2007. From the initial sample, we exclude the firms without financial reporting, those belonging to financial industry and those with no financial information in TS2000 database. Consequently, the final sample consists of 861 firms and among those, 155 firms (18%) conducted the XBRL-coded financial reporting and 706 (82%) firms did not. We use nine variables to measure a firm's accounting transparency: discretionary accrual, non-discretionary accrual, account receivable, depreciation, selling, general & administrative expenses, asset quality, leverage, the ownership of the largest shareholders, and the ownership held by foreign investors. And then, we compare the differences in such variables between the XBRL reporting firms and non-XBRL reporting control firms.
The empirical evidence based on univariate and multivariate logit analyses is consistent with the expectation. First, the XBRL reporting decision is positively and significantly related with the foreign ownership, suggesting that the firms with more foreign investors who require transparent financial reporting are more likely to conduct XBRL reporting. Next, as the discretionary accruals and selling, general & administrative expenses (for KSE firms) decrease and the non-discretionary accruals (for Kosdaq firms) increase, firms are more likely to choose XBRL reporting. It also suggest that the likelihood of XBRL reporting increases when their accounting transparency is better.
In addition, we examine the change in stock price around the disclosure of XBRL-coded financial statements. If market participants recognize the implication of XBRL reporting on firms' reporting transparency, the firms conducting XBRL reporting will show positive abnormal return around the disclosure day. The results are consistent with the expectation. The mean abnormal returns at the disclosure day(t=0) and the previous day(t=-1) are positive and significant. Further, the mean cumulative abnormal return during the event period (i.e., t=-1~0) is also positive and significant. The positive abnormal returns suggest that the XBRL reporting enhances investors' confidence on firms' accounting transparency and reduce the information asymmetry between corporate insiders and outside investors.
When we compare the announcement effect between KSE firms and Kosdaq firms, while there is no difference in the time-trend of stock prices, the mean cumulative abnormal return is significant for KSE firms only. Interestingly, when we examine the announcement returns of annual XBRL reporting and quarterly XBRL reporting separately, those based on annual reporting are more significant economically and statistically rather than those based on quarterly reporting. This result suggests that the effect of XBRL-coded financial reporting on the reduction in information asymmetry depends on the type of financial reporting.
The finding of this study that financial reporting through XBRL is significantly associated with financial transparency encourages regulatory enhancement for XBRL reporting.
XBRL에 의한 재무보고는 표준화된 정보의 유통으로 보다 광범위한 정보이용자가 회계정보에 접근할 수 있게 되며, 이들의 정보수요는 자본시장에서 투명경영에 대한 요구로 이어지므로 회계투명성을 제고할 수 있게 된다. XBRL재무제표 공시가 자본시장에서 회계투명성에 대한 긍정적 신호로 해석된다면, XBRL재무제표 공시와 초과수익률 간에는 양(+)의 관계가 있을 것으로 기대된다. 본 연구는 우리나라 상장회사를 대상으로 XBRL재무제표 공시가 의무화되기 이전에 이를 자진 공시하였던 기업의 특성을 회계투명성 측면에서 조사하고, 자본시장에서 XBRL재무제표의 공시효과를 검증할 목적으로 수행되었다.
본 연구의 결과를 요약하면, 상관관계분석에서 XBRL재무제표 공시여부는 재량적 발생액과 음(-)의 관계를 보였으나 통계적 유의성은 없었고, 외국인지분율과는 유의한 양(+)의 관계를 나타냈다. 단일변량분석에서는 XBRL재무제표 공시기업이 통제기업에 비하여 외국인지분율을 제외하고는 회계투명성 측정변수의 차이가 통계적으로 유의하지는 않았다. 다변량 로짓분석결과 XBRL재무제표 공시에 영향을 미치는 요인으로 상장회사 전체적으로는 외국인지분율이었으며, 유가증권시장에서는 재량적 발생액과 판매관리비율이 유의적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 외국인지분율이 높고 재량적 발생액이 낮은 기업일수록 회계투명성이 높은 것으로 평가된다면, 이와 같은 분석결과는 본 연구의 가설을 지지하는 것으로 해석된다. XBRL재무제표의 공시효과 분석에서 XBRL재무제표 공시에 따른 주가반응은 -1일과 공시일(0일) 사이에 집중되는 것으로 나타났으며, XBRL재무제표 공시기업들이 양(+)의 초과수익률을 기록하는 것으로 확인되었다. 이는 XBRL재무제표의 공시가 투자자들에게 기업의 공시태도와 회계투명성의 정도에 대한 정보를 유의적으로 전달하고 있음을 의미한다.
본 연구는 XBRL재무제표 공시가 회계투명성을 제고하고 자본시장에서 유의적인 정보효과가 있음을 검증하였다는데 공헌점이 있으며, 이는 향후 XBRL재무제표 공시를 확대하는 정책을 입안하는데 시사점을 제공할 수 있다.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-05-29 | 학술지명변경 | 한글명 : 회계와 감사 연구 -> 회계ㆍ세무와 감사 연구외국어명 : Accounting & Auditing Research -> Study on Accounting, Taxation & Auditing | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-06-02 | 학술지명변경 | 외국어명 : 미등록 -> Accounting & Auditing Research | KCI등재 |
2005-05-29 | 학술지등록 | 한글명 : 회계와 감사 연구외국어명 : 미등록 | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2002-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.05 | 1.05 | 1.04 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.09 | 1.23 | 2.16 | 0.17 |
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