KCI등재
SCOPUS
V-KOSPI 200 지수의 급등락 개선방안 = Strategies for Improving V-KOSPI 200 Index
저자
강태훈 (한국증권선물거래소)
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2019
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
1-47(47쪽)
KCI 피인용횟수
1
제공처
소장기관
본 연구는 V-KOSPI 200 지수의 이상급등락 현상 등을 개선하기 위한 방안을 제안한다. 먼저 KOSPI 200 지수옵션시장에 시장조성자제도가 도입될 경우, 이상호가의 체결이 방지됨으로 인해 이상가격으로 인한 지수급등락이 크게 감소될 수 있다. 그리고 스프레드 축소로 인해 체결빈도와 동시적인 정보반영의 속도가 증가될 경우, 지수산출에 이용되는 이전 체결가의 비중이 감소되어 지수변동성이 비정상적으로 낮아지는 현상도 완화될 수 있다. 또한 체결빈도가 증가되면 이전 체결가뿐만 아니라 옵션이론가의 지수 반영비중도 함께 감소되기 때문에, 등가격 내재변동성의 사용으로 인한 지수수준의 과소정도도 자연히 개선될 것이다.
다음으로 KOSPI 200 지수에 대한 위클리옵션이 상장되면 이를 V-KOSPI 200 지수계산에 활용할 수 있는데, 정규옵션 중 차근월물(차차근월물)의 사용을 최소화하기 위해서는 정규옵션을 포함하여 1~7번째 목요일이 연속된 만기가 되도록 최소한 5~6개의 위클리옵션이 상장될 필요가 있다.
이러한 근본적인 방안과 더불어, 지수산출방식은 제도도입과 신상품 상장효과가 미흡할 경우 등을 대비하여 보완될 필요가 있다. 특히 1개의 이상가격으로도 V-KOSPI 200 지수의 신뢰와 품질을 크게 훼손시킬 수 있는 지수의 급등락을 해결하기 위한 방안을 마련하는 것이 시급하므로, 이에 대한 세부적인 개선방안을 제시하였다.
The study examines not only the methods for eliminating stale or abnormal prices but also strategies for enhancing liquidity in the KOSPI 200 index options market, for compensating the defects of V-KOSPI 200.
First, introducing market making scheme in the KOSPI 200 options market can be the direct solution to prevent temporary fluctuations and spikes of the index arising from abnormal orders and to alleviate unnatural low variability (level) of the index through decreasing the use of stale market prices (model prices).
Second, if weekly options underlying KOSPI 200 index are available for trading and investor interest in the weeklys are surged, Korea Exchange can enhance V-KOSPI 200 to include series of KOSPI 200 weekly options. The inclusion for at least 5~6 weekly options available for trading allow V-KOSPI 200 to be calculated with KOSPI 200 index option series that most precisely match the 30-day target time-frame for expected volatility that the Index is intended to represent.
Along with these strategies for enhancing liquidity in the KOSPI 200 index options market, the study suggests the methodology which can prevents temporary fluctuations and spikes of the index by substituting stale or abnormal prices for normal prices.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2020-01-01 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korean Journal of Futures and Options -> Journal of Derivatives and Quantitative Studies | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-06-26 | 학회명변경 | 한글명 : 한국선물학회 -> 한국파생상품학회영문명 : Korean Association Of Futures And Options -> Korea Derivatives Association | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2005-05-03 | 학술지등록 | 한글명 : 선물연구외국어명 : Korean Journal of Futures and Options | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2002-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.56 | 0.56 | 0.65 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.63 | 0.7 | 1.199 | 0.17 |
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